Как воспитывать лайку: как воспитать лайку для охоты, воспитание щенка лайки для охоты

Содержание

как воспитать лайку для охоты, воспитание щенка лайки для охоты

Как воспитать лайку для охоты? Ясно, что начинать надо со щенячьего возраста, несмотря на то, что некоторые охотничьи навыки в этой породе закреплены генетически.

Воспитание лайки для охоты

Это достаточно кропотливый и большой труд, требующий специальных знаний. Бестолковое обучение может испортить даже породистую собаку. Зато, если вы подойдете к делу с умом и приложите максимум усилий, то получите храброго, работоспособного и надежного охотничьего товарища.

Не обольщайтесь, взрослую правильную охотницу практически невозможно нигде купить: по доброй воле нормальный охотник с такой собакой никогда не расстанется. Если продается взрослая и якобы охотничья лайка, у нее может быть испорчено чутье, она может быть трусливой, привыкшей гонять только домашний скот, или быть натасканной не на ту дичь. Чтобы не получить «кота в мешке», натаскивать и дрессировать щенка лайки вы должны самостоятельно.

Воспитываем щенка лайки

Воспитание щенка лайки для охоты – чему уделить особое внимание? Один из основополагающих моментов – отработка запрещающей команды «нельзя». С раннего возраста собака должна усвоить эту команду, чтобы на охоте не убежать от хозяина с добытой дичью, не съесть ее или не потрепать основательно, попортив шкурку.

Также щенок должен хорошо усвоить свою кличку, знать команду «ко мне» и подзываться свистком. Лучше свистеть на более высоких тонах – слуховой аппарат лаек воспринимает такие звуки лучше.

Подавать команду свистком можно по-разному. Например, разработать индивидуальный сигнал: два длинных свиста и один короткий, или наоборот. Добивайтесь, чтобы щенок так же беспрекословно повиновался этой команде, как и словам «ко мне».

«Сидеть» и «апорт»

Чтобы не спугнуть обнаруженную на дереве дичь, собака должна четко исполнять команду «сидеть» — чтобы не бросаться на дерево и не кусать ветки. Или когда лайка занимает под деревом невыгодную позицию, исключающую правильную слежку за зверем или птицей, а, также суетясь у поры при нашем желании выкурить зверька.

Выполнять команду «апорт» — приносить что-то хозяину в руки – лайки от природы не склонны, так что тренировке этого навыка у щенков всегда уделяется особое внимание. Начинать рекомендуют с бросковых игр, в домашних условиях, поощряя подачу в руки чем-нибудь вкусным. Последовательно увеличивайте расстояние броска, добиваясь того, чтобы предмет был принесен вам. В качестве тренировочного предмета можно использовать тряпичную игрушку, но лучше пусть это будет изначально муляж тела птицы (терев или утка) с пришитыми крыльями.

Обычно щенки усваивают команды к полугодовалому возрасту. Если вы видите, что щенок и физически окреп, и способен выдержать двухчасовое пешее путешествие, можете приступать к прогулкам в лес и в поле.

Воспитание и учение лайки — Охотники.ру

фото: Евгений Меньшиков

Со щенком ведь, как с ребенком: учи, пока поперек лавки лежит. И для лайчат эта наука совсем махонька — оне главно должны усвоить, вот это им можно, а вот этого — не сметь. Энто для других там всяких пойнтеров да дратхааров разных послушание и выполнение команд нужны не меньше, чем их рабочие качества.

Но там все заради эстетики делатся: собака красива, красиво работат, выстрел по бекасику ли вальдшнепу какому должон быть не только точным, но и правильным, согласно охоты самой. Шибко близко врежешь, так от той птахи малой и не останется ниче, а далеко — так подранком уйдет и смерть свою бесполезную охотнику черной меткой на душу повесит.

А в тайге кака эстетика? Где что товаришши собаки твои, че сам ты — лошади ломовые. Как савраски взмыленные бегаете по таежкам, пока возможность есть. Здеся никакой эстетики быть и не могет, одне только рабочие качества — че твои, че собак, в цене. И жизнь сама другое измерение имеет. Если Ленин опосля революции лозунг двинул: «Кто не работат — тот не ест!», то в тайге и не лозунг даже, а закон цельный: «Кто не работат, тот не живет!».

 


фото: Сергей Колдарара

Одно жаль, что исполнителем приговора по тому закону только двуногий является, собачкам такого не дадено, хотя иногда надо бы было, чтобы и наоборот. Надо бы было! Но как известно: «Все под Богом ходим!» — это здесь — в жилухе не всегда заметно, где, кто и как пред ним ответ держит, а там часто сама тайга быстро приговоры выносит.

Щенок ведь что ребенок, ласку любит и поиграться ему дай. Вот здесь ты и должон с ним контакт найти, ту грань не перешагнуть, которая от любви и ровного к нему отношения в залюбленность и вседозволенность перейти могет.

Котора у людей куда как часто встречатся. Особенно у матерей, которы, испортив в детстве чадо свое, потом всю жись его поступки оправдывают. Здесь люди! И ничего не поделашь, терпи токо. А с собакой, и особенно в тайге, разговор короткий. Либо ты по уставу живешь, либо не живешь вообще! И третьего там не дано!

 


фото: Сергей Колдарара

Кусочки ласки щенку надо обязательно дарить, как еду давать, но так, чтоб он не обжирался. Маленькому помаленьку и почаще, большому тоже много не надо, и можно пореже. Они сами потом прием ласки в ритуал возведут и независимо от тебя самого. Одному надо будет к тебе на грудь встать, чтобы ты его за голову обхватил и за ушком почесал, другой к тебе в ногу задницей вжиматься начнет, третий боком по-кошачьи об голень тереться, подставляя под руку голову свою. А четвертый подойдет к тебе сидячему, глаза закроет, аккуратно голову свою на твою ногу положит и стоит так, не шелохнувшись, цельную минуту, своей энергией с тобой делится и твою немного забират. А потом ресницы подымет, в твои глаза уставится и хвостом от счастья махать начнет.

Вот если ты до таких контактов со своей собачкой доживешь — смело можешь считать, что пришло оно — взаимопонимание.

 


200–300 га угодий способна обыскать хорошая лайка за один день.

А бить щенка никогда не нужно. Он одного только голоса твоего грубого побаиватся и настораживается. Вот с ним обязательно и надо разговаривать побольше, чтобы он к твоим интонациям привык. В тех разговорах он сразу поймет, где ласка твоя, а где недовольство. И только по интонации начнет разбираться, когда ты зовешь его и что-то взять заставляешь или чего-то не разрешаешь. А то, что в умных книжках теоретики, в креслах посиживая, пишут, что, мол, токо одну команду запрещаюшшу или разрешаюшшу каку, собачка знать должна, так это все чушь, тебе скажу. Ты ей можешь хоть «Стой!», хоть «Нельзя!», хоть «Фу!», хоть «Цыц!» — орать. Ей по фигу, она это все однозначно по ору твоему поймет, если понимат, конечно. Без бития даже воспитанных лаек в двух случаях никак не обходится. В драках, кои случаются похлеще, чем у бойцовых, когда умеющий задавить в несколько раз большего, чем он сам, зверя, поймат недруга своего за глотку, да так, че тот уже концы отдает.

А ты его зубы токо топором однем разжать могешь, уже сломав до этого об него таяк.

Но это, в основном, кобели токо, хотя и сучки могут в саму ярость превратиться от взаимной ненависти. Быват, правда, сучка на кобеля набросится, но тот, какой бы он даже хамоватый ни был, всегда эту нападку стерпит, чуть огрызнется лишь. А вот кода кобель на сучку нападет, да еще и на беременную, то это, паря, что-то против самой природы у него в голове, и теперь от него всего чего угодно ожидать можно. Такому кобелю даже хозяину сучки, а не его хозяину самому, вынести приговор не грех.

 


фото: Юрий Сараев

Чаще же всего собакам от их же главного рабочего качества, что движет ими, достается — от азарта. Тут их, конечно, понять можно, и тебе их само естество усмирять приходится. «Крыши» у них, если зверь близко, напрочь «срыват», и даже если повержен он, они успокоиться быстро не в состоянии. Большого зверя там или медведя какого рвут до последнего, пока кровью захлебываться не начинают. А битую зверушку пушную или птичку — глухаришку какую, если несколько собак сразу лают, всегда есть опасение, что разорвут. Это у них дух соперничества разум затмеват, хотя и вообще сущность всего живого мира на Земле этой грешной в этом и состоит, даже и на двуногих глядя. Где ни есть кусок пожирнее — природные там ресурсы каки, лес ли, нефть ли, че по справедливости всему народу страны принадлежать вроде должно, — так самы хитры и хамоваты давно уже тех, кто поскромнее, отодвинули и куды хуже собак за энто бьются. Животинки хоть в честну драку вступают, а людишки все исподтишка норовят.

А самы лучши собаки из тех щенков получаются, которым удалось на воле вырасти, да если еще оне вдвоем росли и свое детство в нескончаемое соревнование превратили, так вообще к добру. Ну а если они ишо рядом с лесом жили, где все сами, без взрослых собак постигли, то это для них самая лучша школа была. Тут только момент уловить надо, когда оне из охотников на мышей в охотников на курей, гусей, овец и коз домашних превращаться начнут. Вот тут ты их, паря, беги бегом, хватай и сади в вольеру или загородку каку, иначе с соседями и собственным хозяйством греха не оберешься. Охотниками они уже станут, а тяму ишо в голове нету, че можно делать, а че нельзя.

 


фото: Сергей Колдарара

Но теряются щенки, теряются. То чумку подхватит, то по твоей же вине — из-за того, что просто вовремя проглистогонить его не успел. А то нагло его украдет кто-нибудь. Лайки, они робяты с открытой душой, что народы малые, к любому человеку подойдут, а тот вроде как погладить подзовет, а сам хвать его, и поминай как звали!

А в тайге щенка тоже учить придется. Бестолковость его извести. И именно в это время ему неприкосновенность капканов привить надобно. Если ты только это время упустил и посчитал, что этого делать не надо, или по глупости своей просто махнул на собаку рукой, так значит, ты полный дурак, и этим на свою же охоту рукой машешь. И не обученная тобой у зимовья лайчонка тебе потом ой как икнуться могет! А вина в этом не на ней, а на тебе стопроцентно лежать будет. Главная задача твоя, чтобы щенок, пока ты еще по путику с ним не пошел, начал понимать, что к этим строениям ему подходить нельзя, и почувствовал, чем железо для него пахнет. Времени у тебя сейчас для энтой науки хватит: прибраться у зимовья надо, дровишек наготовить, рыбешки поймать, если есть где. Вот, походя, в это время и обучи щенка. Важно, чтобы все обучение в непрерывный процесс таежного познания для него включилось. Вроде как непрестанным потоком. Здесь он, на новом месте, растеряется сразу. Для него все ново — и обстановка, и лес, и запахи. Первые день-два бродит кругом, принюхивается, иногда даже кажется, что пугается, вслушиваясь в незнакомые звуки тайги. Вот ты ему день-два принюхаться дай — пусть освоится, а потом учебные ловушки рядышком с зимовьем насторожи, да так, чтобы наживка в них повкуснее была, рябчика на это дело не пожалей. И ловушки у тебя должны быть такие, какие по путикам стоят. И типов разных — верховые и низовые. У входа в шалашик низовой палку какую-нибудь положи и перед ней и за ней — по капкану сунь замаскированному. А под верховой ловушкой так вообще штук пять затолкай, чтобы у него шансов не попасть в них не было — пусть он теперь их все на себя собират. Ты еще пока капканы на него заряжать будешь, он уже интересоваться начнет: чем это ты тут занимашься? Вот с этого времени учеба и началась.

 


Злобные лайки, обазартившись, долго рвут уже убитого зверя. Фото: Сергей Колдарара.

[mkref=932]

Нельзя сказать, что собачки ловушки начинают обходить стороной. Сначала оне их, напуганные, обходят, а потом у них к ним свое отношение вырабатывается. Коли стоит ловушка заряжена и к ней никто не подходил, то собачка к ней тоже не подходит; а вот если какой следок есть, так тут походить-понюхтить обязательно надо. А если зверушка кака попалась давно, так тут нюхать совсем не обязательно, а если недавно, то да!

Ишо оне наживку, упавшую под капкан, своей находкой считают. Но тут уж ничего не попишешь — пусть жрут.

Ну и кобелям, конечно, метку поставить надо. Ты тут уже на них рычи не рычи, а ногу они все равно, быват, задерут.

Некоторы говорят: «От! — мол — мать перемать! Испоганила собака все. Теперь ни один соболь не подойдет»!

А я тебе, паря, так скажу: «Че-то ни разу в жизни видеть не приходилось, чтобы соболь от человечьего или собачьего следа как ошпаренный бежал! А вот как он все облазит и переворошит на твоем таборе — скоко раз!»

 


Взаимо­понимание охотника и его собак — вот результат, к которому должен стремиться каждый владелец лаек. Фото: Сергей Колдарара.

Вот если ты, паря, думашь, че так уж шибко дядька шуткует с тобой и страхов разных нагонят, и учений для твоего щенка не требуется, поскоку он у тебя — само послушание, так это, конечно, дело твое, — всяк сам своей собачке хозяин, и разумом кажный своим живет. Но учут ведь в тайге собачку не из-за того, что так уж она тебя и разорит, если и снимет в день одну-две наживки, что завсегда неприятно. А для того, чтобы она в капкане твоем без лапы отмороженной не осталась и чтобы ты ее сам со слезами на глазах не застрелил потом, калеку. Оне ведь, лайки, не бьются в капканьях и в петлях заячьих. Быват, сидят пока не замерзнут, оттого что думают, раз это двуногим поставлено, так значит, так должно и быть.

И калечатся оне, и замерзают только из уважения к тебе, дураку, а ты энтова никак понять не желашь…

И корми их получше — не забывай!

Андрей Карпов 29 ноября 2011 в 00:00

Советы по воспитанию лайки


Валерий Скугаров
СОВЕТЫ ПО ВОСПИТАНИЮ ЛАЙКИ.

      Дрессуре и воспитанию щенков и молодых собак посвящено немало литературы, но тем не менее любой собаковод встречается в быту с ситуациями, которые ставят его в тупик.
      Лайка — самостоятельная, энергичная собака, уберечь ее в городе от непредвиденных неприятностей — обязанность владельца. Щенки и молодые лайки любят бегать знакомиться с другими собаками, часто при этом перебегая улицу с движущимся по ней транспортом. Что должен делать в этом случае владелец?
      Перейдите вслед за собакой улицу, не подзывая ее, чтобы не подвергать неслуха повторному риску. И вот только тут, немного не доходя до места игрища собак, подзывайте ее к себе (но не бегайте за ней). У вас хватило терпения дождаться, пока она обратит на вас внимание, отойдет от своих «друзей». Не хваля и не ругая, возьмите на поводок и направляйтесь к месту игрища, журя собаку и постепенно, по мере приближения к «заветному месту», изменяя тон внушения на «ругань». Выражения применяйте, безусловно, печатные. На месте можете сильно прутом ударить раз или два. Теперь отводите лайку, переходя от «ругани» к «стыжению», а когда перешли на исходную сторону улицы, прекратите проработку. Некоторое время делайте вид, что сердиты на нее (тут и притворяться-то не надо — вы действительно сердиты) и не ласкайте. Через пять минут переходите в обычный режим общения с собакой.
      Для таких случаев в городе, да и на охоте хорошо выработать у лайки остановку по команде «стоять». Можно говорить «стой!». Но лучше «стоя-я-я-ять!» — больше «грозности» и «неотвратимости» в раскатистом «я-а-а».
      Эту команду хорошо отрабатывать с помощью длинного шнура. Вы водите на нем собаку и ждете, лучше сказать, ловите момент, когда она бросится за кошкой или собакой. Одновременно с командой «стоя-я-я-ть» делаете сильный рывок за шнур (только не «обожгите» руки!), настолько сильный, что лайка может опрокинуться. Удержите ее и чуть спокойнее повторите: «стоя-я-я-ть». Удерживая собаку, подойдите к ней: «стоя-я-ть», «молодец». Погладьте, похвалите, можно одновременно дать лакомство.
      Сложность в отработке приема в вашем терпении, которое надо проявить в ожидании (часами и днями) броска собаки.
      Длинный шнур поможет и при отработке команд «ко мне» и «нельзя».
      Только лакомством отработать команду «ко мне» не удается. Да, ваш воспитанник ее выполнит когда-нибудь после того, как наиграется с собакой, набегается за кошкой, нанюхается или нажрется всякой гадости.
      Итак, шнур и такой же рывок за него при подаче команды «ко мне» при наличии сильных отвлекающих факторов, упомянутых выше.
      Собака может не подойти… В этом случае подтащите «ученицу» к себе, ослабляя насилие по мере самостоятельного движения собаки к вам.
      Лайка подошла, тут обязательно повторите: «ко мне» и дайте лакомство. Похвалите, погладьте. Не с первого и не с десятого раза, но собака будет при6егать к вам при любых мешавших факторах, даже если чувствует, что вы сердиты. Главное, не обольщайтесь первыми быстрыми подходами лайки при выработке команды «ко мне» с дачей лакомства — весь труд еще впереди.
      Охотничью собаку, особенно лайку, необходимо приучить прибегать на свист, но сначала научитесь свистеть громко и без помощи пальцев. Можно использовать свисток без трели, но свист хозяина лучше — индивидуальнее. Часто собака не реагирует даже на похожий свист, но изданный другим человеком.
      Теперь о команде «нельзя». Можно даже сказать: «О! Нельзя!». Потому что это краеугольный камень, столп, фундамент… Отработка команды накоротке (на поводке) не представляет принципиальных трудностей. Но на расстоянии… Собака схватила гадость или зверька (скажем, битую белку)…
      Поможет тот же спасительный шнур. «Нельзя!» — рывок, удерживая лайку шнуром на месте преступления, подбегаете и наказываете прутом (раз, два, но резко), собака может завизжать — ничего. Если лайка отбежала от недоеденной гадости, то подтащите ее к этому месту и накажите.
      Если лайка с белкой в зубах отбегает и жует ее, то одновременно с подбеганием подтаскивайте ее к себе. Отнимите зверька, положите под нос, и, при попытках взять, повторяйте: «нельзя!» — и так три-пять минут, пока у собаки не пройдет сильное возбуждение. Полизать тушку из ваших рук можно, но хватать с земли — ни в коем случае.
      Встречаются интеллектуальные остроушки, на которых так сильно действует команда «нельзя!», что после двух раз отзыва с работы по утке они перестают подавать битую птицу, хотя ищут и поднимают ее на крыло азартно, а другую пернатую дичь хватают и треплют с удовольствием.
      Команда «нельзя» не должна быть расхожей, часто применяющейся, но должна выполняться безусловно. В быту лучше ее заменять на «балуй», для предотвращения нежелательных действий собаки.
      Главное в воспитании и дрессуре собаки — это терпение ее хозяина.
      Существует специфика в воспитании лаек по сравнению с другими собаками. Лайки самостоятельны и прибегают к «подзыву» хозяина, только когда не могут справиться с задачей сами.
      Не задергайте собаку командами, не подзывайте ее к себе просто так, даже если она ушла далеко, вы можете ослабить ее самостоятельность и сузить поиск. Собака должна быть уверена в своих силах, ей самой надо принимать решения, даже если хозяин вне видимости и досягаемости ее лая.
      Первые выходы в лес… Вы боитесь потерять щенка, но возьмите себя в руки и не злоупотребляйте свистом. В лесу никогда не зовите собаку по имени (не доносчиво, вдобавок чужой человек может услышать).
      Все время медленно ходите, и не по тропинкам: собака вас ищет по следам и, если они будут только на тропинках, она по ним и начнет бегать — легко, удобно.
      Не часто, но можно приласкать и дать лакомство щенку, который к вам подбежал (нашел), и обязательно, — если вы его подозвали.
      Вот в поле вашему питомцу попались мыши, он начинает их копать. Уместно выразить свое отношение, сказав «балуй!». Но лучше побыстрее уйти с поля. Если щенок около мышиных ходов застрял основательно, то приходится подходить и одновременно с «балуй» давать шутливого пинка.
      Не сразу, но к 6-9 месяцам лайка начинает облаивать белку. Хорошо, если вы ее видите и согнали — можно погонять.
      Но часто бывает, что молодая собака лает, а белки не видно. Пошебуршите двухметровым тонким прутом, приложив его вдоль ствола, раз, другой, еще и еще… Не стронулась белка. Хлестните прутом вдоль ствола. Сидит. Теперь очередь колота. Ударили им несколько раз. А белка не подает признаков жизни. Значит, надо лезть на дерево. Хорошо, если вы молоды и сильны, а если нет? Да к тому же снизу не всегда бывают прочные сучки. Но вы не лыком шиты! Из рюкзака извлекаете «когти»: изогнутые широкие металлические пластины с приваренными внизу двумя шипами, с помощью пряжек пристегиваете их к ногам с внутренней стороны — и вверх…
      За ствол руками надо держаться надежно, а шипы вбивать в ствол ударами ног в меру крепко, после чего при переносе тяжести на эту ногу шипы еще глубже входят в древесину. Для надежности можно использовать отрезок капроновой веревки с петлями для рук на обоих концах, держась за петли руками, можно контролировать расстояние своего центра тяжести от ствола — не дай Бог опрокинуться.
      Вы добрались до вершины — белки нет, поначалу это бывает часто. Не ругайте, но журите собаку: «Как тебе не стыдно! Старый хозяин лезет на елку, а белки нет!». И главное, тон распекающий, но не злобный. Пройдет немного времени, и собака будет работать верно. Если не затруднять себя и не лазить на дерево, то в конце концов собака будет срабатывать только явных белок: переместившихся, кормящихся, цокающих, но никогда — давших посорку и запавших, что снизит ее производительность или, что намного хуже, собака станет давать много пустых полаек.
      Вместо надежного лазания ничего лучше придумать нельзя, так как никакие рогатки или духовые винтовки подмосковную белку, да и белку многих других регионов, не выпугнут. Да что духовки, выстрел из дробового ружья часто не заставляет белку переместиться!
      Был случай, когда белка просидела весь день на виду на самой вершине ели на биваке охотников с собаками при проведении испытаний, и стронуть ее удалось, только когда до нее мог дотянуться рукой ваш покорный слуга.
      Очень важным моментом работы собаки по белке является вязкость. Для того чтобы ваш питомец не бросал облаивание и слежку, если нужно, возьмите его на поводок у дерева и, похвалив, отводите. Иногда на испытаниях за это снижают балл за послушание, но зато вы увеличите вязкость вашей собаки.
      Затронем одну тему, которая относится не к воспитанию, но к росту и формированию собаки. Бывают щенки, которые с месячного возраста и до взрослого являются идеально пропорциональными. Но это редкость. Чаще растут то уши, то ноги, то морда, то бугрятся суставы… И что из всего это вырастет?
      Как в том знаменитом дуэте Ярона и Гликерии Богдановой-Чесноковой из оперетты «Принцесса цирка». Ярон о хозяйке:… «и вот поросеночек рос, рос и выросла»…. Хозяйка с угрозой: «Что выросло?!» Маленький Ярон разводит руками: «Что выросло, то выросло!»
      Заранее смиритесь с тем, что у вас вырастет, это уже ваш питомец. И пусть он не будет чемпионом — выдающиеся собаки встречаются редко, и почему-то они достаются другим.
      Если вы держите собак много лет, то хорошо, если они идут по нарастающей: от средней к выдающейся.
      Когда вам попадется выдающаяся собака, знайте, что больше такой у вас не будет, и не грустите.
      Сделайте настольной книгу К. Лоренца «Человек находит друга». Вы по-другому станете смотреть в эти глаза на меховых мордах и разговаривать с собакой будете не с помощью команд. Я знал собаку, которая серьезно обиделась, когда ей в шутку показали кукиш. Пришлось у нее просить прощения по К. Лоренцу: приползти в ее угол.
      Раз уж зашла речь о поведении, поговорим о взаимоотношениях кобелей и хозяев. С суками проблем намного меньше, но все равно не позволяйте щенкам обоего пола хватать вас за пальцы и руки. Да, они играют, прихватывают, но это плохая привычка, и в какой-то ситуации собака может схватить за руку хозяина. Табу, наложенное на хватание рук, поможет вам при оказании первой помощи питомцу, при процедурах лечения.
      Теперь о кобелях и хозяевах. Рано или поздно, но обязательно повзрослевший кобель начнет выяснять, кто главнее. Поводы могут быть самые разные: сухая кость, которую он раньше охотно отдавал, миска с едой, которую хотят переставить в другое место, наказание, по мнению собаки, незаслуженное и прочее.
      Отношения надо выяснить один раз, жестоко наказать — до прекращения нападения и до отступления собаки. Поводок для этого не подходит, прут тоже — часто лайка его перекусывает и обезоруживает хозяина, для этого нужна палка, и не тонкая.
      Следить, конечно, надо за тем, чтобы не травмировать собаку (не бить по голове и лапам), но отделать надо сильно. Заранее смиритесь с тем, что сами из схватки можете выйти «раненым». Такая драка с собакой может показаться жестокой, но лучше один раз и навсегда расставить все по местам, чем превращать сосуществование в череду мелких стычек. Уверяю, кобель вас будет любить не меньше, чем раньше, но уважать и признавать верховенство будет безусловно.
      Из уже упомянутой книги К. Лоренца известен иной способ выяснения отношений: рекомендуется схватить собаку за шиворот, приподнять ее и встряхнуть несколько раз. Но, во-первых, на это далеко не у всех хватит силы (кобель лайки может весить 25-30 кг), во-вторых, не так просто найти шиворот и схватить за него оскалившуюся и нападающую собаку. Нет, палка надежнее.
      В заключение повторим, что главное в воспитании лайки это не ее породные особенности, не пол, а терпение хозяина, даже не выдержка, а именно терпение, или, как говорят о боксерах, умение держать удар.
      Ваш питомец очень долго не будет вести себя так, как вам хочется просто потому, что он — собака. СОБАКА! Не забывайте этого!
 


На главную страницу

Воспитание лайки. — Малышев В. — Охотничьи лайки. Библиотека.

У каждого истинного охотника, который уже походил по лесным тропам в одиночестве или даже с хорошими друзьями, непременно возникает мысль: «Да, без хорошей охотничьей собаки поле не может раскрыть всю гармонию охотничьего досуга». Надо брать собаку, но какую? Какой вид охоты вы предпочитаете и какой вам доступен? После долгих, нелегких раздумий ваш выбор остановился на одной из пород лаек.
Воспитание охотничьей собаки, а тем более лайки, интересный, но весьма не простой этап биографии любого, даже опытного охотника, который воспитал уже не одну собаку. Мне не раз приходилось слышать в среде далеких от сентиментальностей лайчатников, при приобретении щенка, в ряду поздравлений фразу: «Ну вот, с новым тебя этапом». И действительно, воспитание каждой охотничьей собаки — это этап познания индивидуальных особенностей характера вашего питомца, воспитания в нем необходимых, по вашему мнению, качеств, в том числе самого основного — взаимопонимания. Преданность и взаимопонимание крайне важны при воспитании лайки, поскольку только с лайкой охотятся на крупного зверя. Зверовые охоты, особенно в классическом варианте, далеко не безопасны и требуют четкого взаимодействия охотника и собаки.
Но вы все же сделали свой выбор, и в вашем доме появился маленький пушистый остроухий кутенок с закрученным баранкой хвостом. У вас с ним все впереди — и незабываемые, далеко не ординарные работы в поле, и досадные разочарования, ринги на выставках, медали и полевые дипломы.
Место ему определено и обустроено. С первых минут пребывания в вашем доме щенку необходимо свое определенное место, к которому он быстро привыкает. Не надо думать, что он маленький и ничего не понимает. Для щенка начался новый период жизни. В этот период природа включает в маленьком кутенке на полную мощность адаптационные реакции. С первых же минут пребывания он запоминает свое место, своих хозяев, свой новый дом. Еще несколько дней щенок проявляет беспокойство, поскуливает, ищет мать братьев и сестер, но это быстро проходит. В скором времени все это будет стерто из его памяти и родительский дом будет забыт навсегда. Я неоднократно проверял, как со временем будут вести себя щенки, родившиеся и выращенные у меня дома до полутора или двухмесячного возраста. В три месяца они практически забывают и мать и первого хозяина. Процесс адаптации к новому дому и к новому хозяину — важный момент жизни щенка. Для того чтобы он прошел как можно быстрее и безболезненнее, надо проявить внимание к щенку. Покормив, отнести на место, уложить, погладить несколько минут, пока он не успокоится и не уснет. Некоторым это может показаться излишними нежностями. Уверяю вас, это далеко не так. Первые дни для щенка сложны, он не привык к новым условиям, и это его сильно беспокоит. Последовав моему совету, вы поможете щенку избежать чрезмерного беспокойства, гораздо быстрее привыкнуть к новым условиям и новому хозяину. Я знаю случаи, когда абсолютно здоровые щенки, посаженные с первых минут в сарай, на балкон или лоджию и оставленные без должного внимания, скулили до получения грыжи или переставали нормально есть. Если вы хотите вырастить здоровую охотничью собаку и воспитать настоящего друга, надо этим заниматься.
В 1964 году, когда я принес своего первого щенка западносибирской лайки домой, не все было согласовано, пришлось его определить на веранде. Оторванный от матери, он подолгу скулил, плохо ел, и я, вопреки запрету домашних, переместил его в дом, сделал удобную подстилку, часто подходил к нему, когда он начинал беспокоиться, и успокаивал. Лайчонок заметно повеселел, быстро стал привыкать к новому дому, хорошо есть и примечать только меня. От других он прятался, урчал и не хотел к ним подходить. Из него выросла настоящая лайка, преданная хозяину и прекрасный работник. На важность установления контакта с вашим воспитанником с самого начала воспитания, на мой взгляд, может пролить свет и такой случай. У меня вновь пришло время завести лайку. В то время я заинтересовался зверовыми охотами. Поэтому взял щенка западносибирской лайки из линии с ярко выраженными зверовыми качествами. Щенок был выбран заранее, ему минул месяц отроду. Он, как и полагается, прошел осмотр в племенном секторе МОО и Р и получил свою первую родословную. Мы с женой привезли его домой, накормили, уложили на место. Это был крупный самостоятельный кобелек зонарно-серого окраса, на первый взгляд, очень добрый и спокойный. На следующий день пришел брат посмотреть на щенка, и, когда он протянул руку к этому малышу, тот превратился в волчонка, неистово зарычал и попытался схватить брата за руку. Я долго потом удивлялся, насколько у этого щенка разное отношение к своим хозяевам и моим близким родственникам, которых он видел практически каждый день.
Но первые наиболее хлопотные дни быстро проходят. Пришла пора приучать к порядку вашего воспитанника. Место у собаки определено. Кормите вы его в определенном месте. При этом надо учесть, что маленькие собаки после еды и до еды после сна, как говорится, делают «свои дела». Поэтому место для кормления в этом возрасте надо определять с учетом этого явления. Так можно гораздо быстрее приучить щенка к порядку. Если это дом или другое закрытое помещение, то кормить лучше у выхода. Чтобы в дальнейшем после кормления можно было сразу вывести собаку на улицу. Приучать собаку к определенным местам и порядку надо сразу. Ждать какого-то определенного возраста не стоит. Поскольку при вашей достаточной настойчивости положительных результатов можно добиться даже в раннем возрасте. Всех собак, которых мне пришлось воспитывать, к порядку я приучал с полуторамесячного возраста, а практически с момента появления их в нашем доме, и проходило это весьма успешно. В два месяца они прекрасно знали свое место и, как правило, выполняли команду «на место». По свистку или по команде «ко мне» приходили на место кормежки. На определенном месте «делали дела», где лежала специальная подстилка. После трех месяцев начинались прогулки, где закреплялись команды «ко мне» и позывистость на свисток. В это же время проходило обучение всем основным командам: сидеть, лежать, стоять, ищи, голос, нельзя, взять. Как правило, в четыре-пять месяцев мои собаки выполняли все основные команды, включая и команду «подай». Приучить собаку к хорошему апортированию, особенно лайку, непросто. Этим заниматься надо с раннего возраста. Лайка — собака универсальная. Ее универсальность, на мой взгляд, базируется на генетически закрепленных охотничьих качествах.
Мне приходилось охотиться и с отличными легавыми, и с прекрасными гончими. Но только хорошо воспитанные лайки способны проявлять интерес практически к любому объекту охоты, который интересует хозяина, и не просто хозяина, а товарища по ратному охотничьему делу. Так, например, в августе 1964 года я с шестимесячной западносибирской лайкой поехал на охоту в Смоленскую область, где традиционно бывал на августовской охоте. За два месяца до начала открытия охотничьего сезона по перу, а в те времена открывали охоту в августе не только по утке, но и по боровой, я приобрел новое ружье — «Gebruder Merkel» 201 модели. И вот долгожданное открытие охоты. Первый день. Многоопытный пойнтер Джек работает на вырубках по тетеревам. Мой маленький лайчонок бестолку бегает за ним в хвосте. Тетеревов тогда было много. У Джека шла одна работа, другая, третья. Я безбожно мажу по поднимающимся из-под стойки тетеревам. Конфуз полнейший. Моя собака не проявляет никакого интереса к тетеревам, а я мажу вроде бы из приличного ружья. В вечер при одной из последних работ Джека вижу, что я зацепил молодого петушка. Но пора возвращаться.
На следующий день прошу начать охоту с этого места. Мы подходим. Пойнтер повел, встал, опять повел, в густых кустах раздался треск крыльев взлетающего тетерева. Ну, все, значит, мне вчера просто показалось, что я зацепил молодого петушка. Моя последняя надежда хоть на какую-то реабилитацию рухнула. Джек вернулся, но нет моего лайчонка. Присаживаемся на кочки, сплошь усыпанные брусникой, и щиплем ягоды. Проходит минут двадцать, начинаю свистеть и звать своего несмышленыша. Где же он? Вдруг раздается шорох, и из кустов выползает мой щенок и тащит этого молодого тетеревенка, кладет его к ногам и виновато лижет мою руку. Вот так дела! Это же прекрасное апортирование. Значит, не прошли мои уроки даром. С тех пор, пока он работал, ни один подранок у меня не пропал, а скорее наоборот, мы собирали всех подранков, которые только были. Иногда на утиных охотах и выстрелить не придется, а сумка уже полна. Он апортировал все, даже бекасов. Так что, если уделить должное внимание в обучении, будет у вас незаменимый помощник и вы не будете переживать после не очень удачного выстрела.
Общая дрессировка, а точнее, обучение, поскольку для лаек этот термин, на мой взгляд, неуместен, требует твердости и настойчивости от хозяина, но не жесткости. Особенно следует отметить, что при воспитании лайки крайне важно проявить внимание к наклонностям и заинтересованности вашего питомца в этот период и использовать их с пользой для воспитания необходимых, на ваш взгляд, качеств. В то же время необходимо твердо пресекать вредные наклонности. Не следует думать, что вот вырастет моя собака, тогда и отучу ее от нежелательных действий, как, например, прыгать на грудь. Потом будет очень трудно, а может быть, и невозможно. Надо всегда помнить, — какой вы воспитаете собаку до года, такой она будет и всю жизнь. Воспитанием лайки надо заняться практически с момента ее появления у вас.
Ваш питомец заметно подрос, и пора его готовить к первым охотничьим выходам. Такая подготовка крайне необходима. Молодая собака, попавшая первый раз в лес на первую охоту, несомненно, принесет вам одни разочарования. Ее надо подготовить. Такая подготовка проходит на прогулках в лес, поле или водоем. Прежде всего необходимо приучить вашего питомца к контакту с вами. Он должен научиться отслеживать ваше передвижение. На первых прогулках обычно собака старается не потерять хозяина из поля зрения. Поэтому, чтобы придать ей уверенность и расширить возможности передвижения, особенно в лесу, надо показать ей несколько раз, что можно найти хозяина и по следам. Тем более что следовая работа для лайки далеко не чужда. Постепенно собака привыкает следить за передвижением хозяина и на слух. Все это придает ей уверенность, и она спокойно начинает интересоваться окружающим миром: лесными запахами и звуками. Прогулки позволяют приучить собаку и к преодолению различных препятствий в лесу — ручьев, оврагов, передвижению по валежнику. Я думаю, многим приходилось видеть, как молодая собака боится переплыть ручей, небольшую речку или скулит, не решаясь перейти по кладям овраг. Для того чтобы подготовить собаку к работе, надо сделать так, чтобы все эти мелочи ее нисколько не смущали. В этом случае даже при первых охотах собака сможет всецело заниматься основной работой — поиском объектов охоты, по которым вы ее нахаживаете. Однако при всех возникающих трудностях у вашего питомца проявите терпение и помогите всякого рода поощрениями ему их преодолеть. Никогда не следует, например, толкать собаку в воду, чтобы она научилась плавать. Так вы можете навсегда приучить ее бояться воды. А такие случаи нередки. Я всегда постепенно приучал своих собак преодолевать водные преграды и получал положительные результаты. С ними в летнее время я сам подолгу плавал и приучал плыть впереди или рядом со мной. При этом они спокойно плыли и слушали мои команды: куда сплавать и проверить, нет ли там уток.
Необходимо приучить щенка не бояться подозрительных предметов и запахов и активно разбираться с ними. Очень часто молодые собаки, видя пень причудливой формы, брехнут несколько раз и убегают. В такие моменты надо поддержать собаку и самому активно двигаться в сторону этих предметов, увлекая ее за собой. В скором времени она перестанет их бояться и будет активно разбираться в ситуации. Это на первый взгляд может показаться ненужным. Но при первых встречах с крупным зверем и первых зверовых работах привычка активно разбираться с такими ситуациями оказывается очень полезной. На охотах, да и на притравках по кабану или медведю, я не раз видел, как лайка, впервые видя зверя, даже не пытается разобраться в ситуации, а спасается бегством, да еще в сторону хозяина. В лесу на охоте это может иметь плохие, если не трагические, последствия.

В.Малышев
«Охота и охотничье хозяйство» №6 — 2000

Воспитание охотничьей лайки

Главная | Обзоры от сайта laiki-pitomnik.ru | Воспитание охотничьей лайки

Практическая натаска молодой лайки имеет важнейшее значение, поэтому данному процессу необходимо уделять достаточное количество времени, иначе итогом будет неумелая и пугливая собака. Постепенно должны вырабатываться различные приёмы и повадки лайки, и если вы увидите, что она активно развивается и тяготеет к обретению охотничьих навыков, её нужно в обязательном порядке поощрять.

Сначала команды отрабатываются в домашних условиях — в квартире, во дворе, а потом начинаются выходы и отработка навыков в полях и лесах. Затем можно переходить на водоёмы и болота, постепенно приучая молодую лайку к воде. Даже можно начать тренировки по плаванию, чтобы собака не боялась бросаться в воду и делать небольшие заплывы.

Хотя у данной породы имеется определённый набор условных инстинктов, но если их не отрабатывать и не развивать, они могут просто утратиться и вы упустите важнейшие полезные качества молодой лайки. Ещё важно отработать с лайкой поиск хозяина, потому что молодые собаки иногда теряются на лесных просторах и испытывают проблемы если неожиданно пропадает их владелец. Изначально нужно вызвать собаку по кличке или по свистку, но со временем она должна самостоятельно отыскивать охотника и придерживаться его. Когда собака вас находит, желательно всё время её благодарить, чтобы у неё появился стимул постоянно возвращаться к хозяину, где бы она не находилась.

Можно потренировать молодую лайку и специально прятаться за деревьями или в кустарнике, чтобы понаблюдать, как она будет себя вести в подобной ситуации. Если вы заметите сильный испуг и растерянность в поведении щенка, нужно срочно выходить из укрытия и его успокаивать. Такие испытания необходимо проводить до тех пор, пока собака не научится выполнять поиск самостоятельно и обнаруживать вас в считанные секунды.

Будет полезным для ускорения процесса натаски, если вы будете гулять с молодой лайкой на тех участках леса, где оптимальная среда обитания для белок и прочих животных, являющихся основными объектами охоты. Если вам повезёт, то белка действительно появится и вам предоставится шанс для наблюдения за поведением собаки.

Якутская лайка. Дрессировка, воспитание и коррекция.


Центр зоопсихологии и дрессировки собак «Цезарь» предлагает услуги дрессировки, воспитания и коррекции поведения собак породы Якутская лайка в Москве и Подмосковье.

В нашем Центре работают кинологи — зоопсихологи, имеющие опыт в дрессировке собак от 10 до 37 лет, знающие все нюансы поведения якутских лаек и особенности их дрессировки.

Мы используем современные гуманные методики, позволяющие начинать обучение щенков якутской лайки уже с двух месяцев.

При изучении команд послушания наши кинологи научат Вас всем этапам их отработки, а Вашу собаку четко выполнять команды даже при сильных отвлекающих факторах, таких как: другие собаки, кошки, посторонние люди, машины, птицы, дождь, салюты, гроза и другие.

Если у Вашей собаки присутствует нежелательное поведение, наши специалисты всегда помогут Вам.

У деструктивного поведения, воя и лая в Ваше отсутсвие, трусости, агрессии, хождения в туалет в неположенных местах и пр. — есть причины, только устранив которые Вы сможете найти общий язык и взаимопонимание с четвероногим любимцем.

Рекомендуемые команды:

  • «РЯДОМ» — спокойное движение рядом с хозяином с поводком и без поводка, с посадкой при остановке, со сменой темпа и направления движения
  • «КО МНЕ» — возвращение к Вам по первому требованию
  • «ЖДИ» — в свободном или определеннном положении (сидя или лежа) на продолжительное время: в случае необходимости подождать хозяина на улице, при посещении магазина или иного заведения
  • «ФУ» — безразличное отношение к разбросанному на земле лакомству
  • «НЕТ» — для прекращения нежелательных действий
  • «СИДЕТЬ», «ЛЕЖАТЬ», «СТОЯТЬ» — Выполнение комплекса команд «сидеть», «лежать», «стоять» на расстоянии и около ноги, при подаче команд голосом и жестами
  • «МЕСТО» — возвращение собаки на место
  • «ТИХО» — прекращение лая по первому требованию
  • Другие команды по Вашему желанию. Полный список предложит инструктор при составлении программы обучения

Возможные проблемы в поведении:

записаться на занятия

Профессиональная дрессировка Лайки (русско-европейской и западно-сибирской) в Москве и Подмосковье. Коррекция поведения! Выезд кинолога на дом недорого! Кинологический Центр

Дрессировка и воспитание Лайки (русско-европейской и западно-сибирской)

ДРЕССИРОВКА ЛАЙКИ

Услуга

Цена, руб

Общий курс послушания (щенки)

от 1700

Общий Курс дрессировки (ОКД)

от 1700

Коррекция поведения (агрессия)

от 2000

Управляемая Городская Собака (УГС)

от 1700

Норматив BH — BEGLEITHUND (”Собака-компаньон”)

от 1700

Групповые занятия (от 3 собак)

от 800

Групповые занятия на площадке (Курс 10 занятий)

8000

Цены указаны на занятия в Москве с выездом кинолога на дом!
Стоимость услуг с выездом кинолога за пределы МКАД рассчитывается от расстояния!
Стоимость услуг на нашей территории (Кинологический центр или если вы приезжаете к кинологу на площадку) НИЖЕ!!!


Дрессировка лайки

Лайка — это достаточно широкое понятие для пород собак, которые преимущественно обитают на русском Севере, включая районы Сибири и поймы Енисея. Поэтому существует традиция, которая возникла в конце XIX века, когда специалисты впервые заинтересовались этой породой собак, разделять лаек по регионам. Поэтому можно встретить названия: восточно-сибирская лайка, дальневосточная лайка и т.п.

Иногда можно встретить ошибочное мнение, что лайки всегда обитали только за Уральским хребтом и использовались преимущественно народами Крайнего Севера. Однако это не так. В европейской части России долгое время русские охотники на в северных районах страны использовали лаек для охоты на пушного зверя, на лосей и медведей. 

В целом, с самого начала лаек воспитывали и обучали как охотничьих собак. И даже сегодня в России эта порода самая распространенная и популярная среди охотников.

Особенности дрессировки лайки

Такая популярность обусловлена рабочими качествами, характером и внешностью лаек. Собака имеет великолепный экстерьер, вынослива, хорошо адаптируется к различным климатическим условиям, неприхотлива и может использоваться для самых разных целей, а не только исключительно для охоты.
Практически о всех разновидностях лаек можно сказать почти одинаковые вещи. Все эти собаки очень умны и талантливы в своей специализации — охоте. Но дрессировка лайки — непростой процесс из-за специфического характера этих собак. Они очень обидчивы и самостоятельны в своем поведении. Поэтому неопытным или нетерпеливым владельцам с такими животными будет очень трудно.

Кроме того, сама собака этой породы очень возбудима и обычно нетерпелива. Терпение и выдержку у лаек необходимо воспитывать с раннего возраста, особенно, если Вы хотите использовать собаку в качестве помощника на охоте.

Наши услуги

Многие, увидев однажды лайку вживую, практически влюбляются в эту породу и мечтают иметь такую собаку у себя. Но если Вы не обладаете опытом воспитания и обучения таких собак и боитесь, что у Вас ничего не получится, то обратитесь к кинологам нашего центра. У нас есть очень опытные специалисты, которые добились высоких результатов в дрессировке этой породы собак. Наши курсы недороги, но очень эффективны. Они будут полезны и Вам, поскольку Вы увидите, как ведет себя собака в разных ситуация, научитесь поддерживать с ней контакт и вскоре освоите сами хотя бы основные приемы дрессировки своего любимца!

Как собирать деньги как единорог

От Facebook до Workday, от Airbnb до Dropbox — сказочные истории о миллиардных стартапах, кажется, повсюду. В каждом случае особый интерес вызывают две части информации: ошеломляющая оценка компании и инвестиции, которые они вложили для этого.

На самом деле связь между финансированием и успехом стартапа кажется настолько повсеместной, что многие основатели стартапов без секунды промедления бросаются в пасть ожидающих инвесторов.Но чтобы установить точную взаимосвязь между сбором средств для стартапов и феноменальным ростом, которого достигли эти компании, нам нужно глубоко погрузиться в мир финансирования стартапов.

Для начала мы ответим на два важных вопроса: почему стартапы на самом деле привлекают инвестиции? И является ли финансирование стартапа предпосылкой успеха?

Зачем увеличивать инвестиции?

Стартап — это компания, созданная для быстрого роста. Новообразование само по себе не делает компанию стартапом.Стартапу также не обязательно работать над технологиями, брать венчурное финансирование или иметь какой-то «выход». Единственное, что необходимо — это рост. Все остальное, что мы ассоциируем со стартапами, следует из роста.

Пол Грэм, Y Combinator

ДНК стартапа

Чтобы ответить на эти вопросы, нам нужно углубиться в ДНК стартапа. Сегодня слово стартап используется для обозначения всего: от технологических гигантов после IPO до самофинансируемых кустарных пекарен.В первоначальном варианте использования термин стартап относился к компании с одним определяющим атрибутом: она была разработана для быстрого роста.

Многие характеристики, которые мы ассоциируем с успешными стартапами (например, венчурное финансирование, большой выход и бизнес-модель «программное обеспечение как услуга»), не являются предпосылками, но на самом деле являются побочными эффектами этого общего стремления к росту.

Чтобы понять, как эволюционировал современный архетипический стартап, давайте рассмотрим некоторые проблемы, которые могут ограничить рост новой компании:

Другими словами, определяющие черты самых успешных сегодняшних стартапов (таких компаний, как HubSpot, Facebook и Snapchat) развивались как решения единственной проблемы роста .

Вот почему сбор средств является неотъемлемой частью траектории большинства успешных стартапов: он обеспечивает ресурсы, необходимые для достижения быстрого роста.


Сбор средств против начальной загрузки

Финансируется или нет, но все стартапы должны будут оплачивать несколько значительных затрат даже на начальном этапе:

1) Постоянная разработка продукта

От MVP до безупречного продукта постоянная разработка, вероятно, будет одной из самых больших затрат, с которыми сталкивается ваш стартап.

2) Наем

Если вам нужно нанять соучредителя, первого сотрудника или вице-президента по продажам, для любого успешного стартапа важен высокий талант.

3) COGS (Стоимость проданных товаров)

COGS — это неизбежные расходы, связанные с продажей и доставкой вашего решения. В SaaS это такие расходы, как нормативные и лицензионные расходы, плата за хостинг приложений и поддержка клиентов.

4) Физические помещения

Есть столько времени, сколько ты можешь работать вне своего гаража.

Самофинансируемая компания (или самофинансируемая ) не имеет другого выбора, кроме как оплачивать эти затраты за счет доходов, создавая реальную ситуацию уловки-22: вам нужен доход для финансирования разработки продукта и разработки продукта для получения дохода.

По-прежнему возможно достичь тех же головокружительных высот, что и финансируемые компании (Atlassian и Qualtrics были переведены на статус IPO / почти IPO), но пройдет больше времени, прежде чем вы сможете нанять ключевых сотрудников, переехать или ускорить разработку продукта. , расходы на продажи и маркетинг.

… обычно требуется гораздо больше времени, чтобы добраться до начальной шкалы (10 миллионов долларов США).

Обычно при начальной загрузке на 4 года больше.

Джейсон Лемкин, SaaStr

Проблема конкуренции

Это становится настоящей проблемой, когда у вас есть конкурирующие стартапы, которым удается обеспечить финансирование. У них будет доступ к тонне капитала, и им не придется идти на такие же компромиссы, как и вам:

  • Пока вы нанимаете удаленного разработчика, он нанимает бывших сотрудников Google.
  • Пока вы составляете список ожидания бета-тестирования, они будут , а выручка составит .
  • Пока вы застряли в подвале посреди ниоткуда, они будут работать в сети в долине или в районе залива.

С самого начала финансируемая компания имеет огромное преимущество по сравнению с начатой ​​компанией. Даже если вы были бы счастливы не торопиться и расти за счет доходов, ваш выбор может быть у вас отнят, если конкурирующая компания выберет финансирование.

В конкурентной экосистеме вы можете запустить свой стартап к успеху, но, скорее всего, ускорить процесс за счет инвестиций будет быстрее и безопаснее.


Рекомендуемая литература

Раунды финансирования стартапа

Венчурное финансирование работает как шестерня. Типичный стартап проходит несколько раундов финансирования, и в каждом раунде вы хотите получить ровно столько денег, чтобы достичь скорости, при которой вы сможете перейти на следующую передачу.

Немногие стартапы понимают это правильно.Многие недофинансированы. Некоторым из них не хватает средств, что похоже на попытку начать движение на третьей передаче.

Я думаю, что это поможет основателям лучше понять финансирование — не только его механику, но и то, что думают инвесторы.

Пол Грэм, Y Combinator

Путешествие по сбору средств

Пока мы рассмотрели почему финансирования. Теперь мы можем приступить к рассмотрению как, и взглянуть на процесс, который проходят стартапы в своем путешествии по сбору средств.

За последнее десятилетие несколько устойчивых тенденций изменили способ привлечения инвестиций стартапами. Чтобы полностью понять, почему современные инвестиции выглядят именно так, нам нужно разобраться с этими изменениями:

1) Инвестиции резко увеличились

В сборе средств бывают пики и спады, обычно вызванные чрезмерными инвестициями с последующим реактивным затягиванием поясов. Но, несмотря на эти колебания, общая тенденция роста сбора средств чрезвычайно позитивна: из года в год стартапы привлекают больше капитала при более высоких оценках.

2) Если есть пузырь, значит, он не лопнул

Эскалация оценок компаний и постоянно увеличивающиеся размеры раундов заставили многих задуматься об инвестиционном пузыре. Однако пока данные показывают, что текущее замедление темпов роста было кратковременным.

3) Чем раньше раунд, тем он рискованнее

Предполагаемый уровень риска влияет на типы инвесторов, привлеченных к сделке, и на размер привлеченных сумм: ожидайте, что инвестиции на ранней стадии привлекут любящих риск ангелов и венчурных капиталистов, а сбор средств на более поздних стадиях привлечет внимание финансовых организаций, не склонных к риску.

4) Большая часть инвестиций приходится на предприятие

80% венчурных инвестиций приходится на предприятия, причем львиная доля этих инвестиций идет в корпоративное программное обеспечение — уступая только растущей биотехнологической отрасли.

5) «Семена новые серии А»

Это продолжающееся увеличение инвестиций создало своего рода инфляцию по сбору средств, и ожидается, что стартапы будут работать с каждым раундом инвестиций больше, чем когда-либо прежде. Мы даже видели, как в лексикон фандрайзинга появился новый термин: предпосевные инвестиции.


Предварительный посев

Посевные раунды обычно рассматриваются как первый тип раунда сбора средств, доступный учредителям. Но на все более конкурентном рынке огромный рост числа стартапов позволил «традиционным» инвесторам в посевной капитал стать гораздо более разборчивыми в выборе инвестиций — подняв порог, необходимый для привлечения «традиционного» посевного финансирования.

В типичном предварительном раунде команда-основатель (часто предварительная разработка продукта) получает небольшие инвестиции для достижения одной или нескольких вех, которые им понадобятся, чтобы подготовиться к «истинным» начальным инвестициям: от найма критически важного члена команды до разработка прототипа продукта.

Под руководством многих из тех же инвесторов, которые проводят посевные раунды, предварительное финансирование часто используется для преодоления разрыва в следующем раунде.

Средняя сумма финансирования: <1 миллион долларов США

Стандартная оценка компании: 1-3 миллиона долларов

Общие инвесторы: Друзья и семья, ранние ангелы, ускорители стартапов

Предварительный посев — это ранний раунд финансирования, который разработан, чтобы помочь компании достичь определенных промежуточных этапов ДО волшебной комбинации сильной PMF + значимой тяги.

Роб Го, NextView Ventures

Семя

Капитал из начального раунда часто способствует выходу стартапа за пределы команды основателей, финансирует разработку продукта, а в некоторых случаях даже способствует раннему получению дохода.

В рамках посевных инвестиций завершаются ожидания того, что начнут проявляться явные признаки соответствия продукта / рынка и некоторой степени тяги (в виде растущего списка ожидания или ежемесячного роста доходов), прокладывая путь для последующего сбора средств.

Традиционно посевные раунды были резервом бизнес-ангелов, но распространение богатых денежных средств венчурных фондов и огромное количество стартапов для инвестирования привлекло все больше венчурных компаний к инвестированию в посевные раунды.

Это привело к огромной разнице в размерах семян: средний размер семян, финансируемых ангелами, составляет около 150 000 долларов, но средний размер семян, возглавляемых венчурным капиталом, приближается к 1,5 миллионам долларов. Участие венчурных капиталистов приводит к посевному раунду , в десять раз большему, чем , возглавляемому ангелами, при этом самый крупный посевной раунд в 2015 году составил ошеломляющие 10 миллионов долларов.

Средняя сумма финансирования: 1,7 миллиона долларов

Стандартная оценка компании: 3-6 миллионов долларов

Общие инвесторы: Ангелы, венчурные инвесторы на ранней стадии, акселераторы стартапов


Серия A

Рост выручки — это название игры в серии A. К этому моменту ожидается, что стартап будет иметь четкие и растущие доказательства соответствия продукта / рынка, что приведет к значительному росту доходов от новых клиентов и увеличению ARPA (среднего дохода на аккаунт) .

Именно здесь маркетинг и продажи SaaS становятся более важными. До этого момента рост часто определялся одним (и не всегда масштабируемым) каналом. Чтобы продолжать расти быстрыми темпами, необходимо разработать новые процессы продаж и маркетинга, определить новые каналы и найти идеального клиента.

Ангелы (часто называемые «суперангелами») иногда инвестируют в раунды серии A, но обычно этот раунд диктуют организации венчурного капитала.Растущее участие венчурных капиталистов также означает, что раунды серии A быстро увеличиваются в размерах (в 2015 году SaaS Karhoo собрал серию A стоимостью 250 миллионов долларов).

Средняя сумма финансирования: 10,5 миллиона долларов

Стандартная оценка компании: 10-15 миллионов долларов

Общие инвесторы: венчурных капиталистов, «суперангелы»


Серия B

Предыдущие раунды были поддержаны относительно предварительными признаками прогресса — от многообещающей идеи с помощью опережающих индикаторов соответствия продукта / рынка до раннего развития и первых признаков роста доходов.

В серии B инвесторы ищут следующую стадию роста: способность взять все, чему вы научились, и заставить это работать в масштабе.

С практической точки зрения, инвестиции серии B могут позволить стартапу нанимать большие кадры (в рамках развития бизнеса, стратегических счетов, маркетинга и успеха клиентов), расширяться в разные сегменты рынка или экспериментировать с разными потоками доходов, а в драматических случаях даже покупать- наши предприятия, которые предлагают конкурентное преимущество.

Средняя сумма финансирования: 24,9 миллиона долларов

Стандартная оценка компании: 30-60 миллионов долларов

Общие инвесторы: венчурные инвесторы, венчурные капиталисты поздней стадии

Серия B трудна по простой причине: приостановка недоверия исчезает и заменяется все более холодным и жестким взглядом на вехи и прогресс. Серия B — это раунд, где резина встречается с дорогой, где обещания должны быть выполнены с помощью цифр и прогнозов.

Фред Дестин, Accel Partners

серии C +

Раунды

серии C увеличиваются для поддержки крупномасштабного расширения, например, выхода на новый рынок (обычно международного расширения) или для стимулирования приобретения других предприятий.

После серии C теоретически нет ограничений на количество инвестиционных раундов, которые может привлечь стартап: некоторые компании будут продолжать привлекать инвестиции через серии D, E и далее. Учитывая относительно небольшое количество стартапов, которые дошли до этого момента, также существует огромная разница в суммах привлеченных средств, при этом инвестиции определяются в каждом конкретном случае.

На этой поздней стадии бизнес также снижен до уровня, достаточного для того, чтобы финансовые учреждения могли участвовать в инвестициях. Эти игроки часто приносят огромные чековые книжки в раунды финансирования, создавая поистине ошеломляющие размеры раундов. В феврале 2016 года стартап «кинематографической реальности» Magic Leap собрал невероятную серию C в 793,5 миллиона долларов — возможно, самый крупный раунд в истории венчурного капитала.

Средняя сумма финансирования: 50 миллионов долларов

Стандартная оценка компании: 100–120 миллионов долларов США

Общие инвесторы: Венчурные капиталисты на поздних стадиях, фонды прямых инвестиций, хедж-фонды, банки

Поздняя стадия…инвесторы охотятся за прорывными компаниями, которые имеют серьезную поддержку. Но есть несколько компаний, которые совершают прорыв, и существует большое количество капитала, желающего инвестировать в компании. Низкое предложение и высокий спрос приводят к росту оценок и объемов сделок.

Ману Кумар, K9 Ventures

Рекомендуемая литература

Стартовые инвесторы

От мира инкубаторов для стартапов до гламура Нью-Йоркской фондовой биржи сбор средств для стартапов поддерживается самыми разными инвесторами.От благотворительных бывших основателей до крупных финансовых организаций, ваш выбор инвестора имеет далеко идущие последствия для капитала, руководства и направления, которого вы можете ожидать от каждого раунда финансирования.

Итак, чтобы помочь вам понять различные типы инвесторов (и их различные программы), пора отделить инкубаторы от ускорителей, а микровакцепты от суперангелов.


Инкубаторы и ускорители запуска

Известные примеры: Y Combinator, 500 стартапов, Techstars, AngelPad

Инкубатор стартапов поддерживает новые предприятия на стадии идеи, обеспечивая доступ к инфраструктуре и среде, необходимым для разработки минимально жизнеспособного продукта (MVP).При отсутствии предложения о финансировании (и без ожидания возврата капитала) доказанная производительность не является обязательным условием, поскольку инкубаторы сотрудничают со своими участниками в течение от нескольких месяцев до нескольких лет.

Напротив, ускорители стартапов — это быстрый путь к дальнейшему финансированию. Они предлагают капитал в обмен на акционерный капитал вашей компании (обычно максимум до 10%) и в течение нескольких месяцев предлагают ускоренный курс роста и сбора средств, предназначенный для ускорения вашего текущего роста.Ожидается, что после «выпуска» выпускники акселератора отточят свои показатели эффективности и подачу, а также будут готовы поднять полный посевной раунд.

Путешествие с ускорителем — это не полный путь к успеху. Скорее, он предназначен для того, чтобы помочь вам достичь момента, когда вы будете готовы привлечь большие суммы капитала. Цель акселераторов — как можно быстрее увеличить размер и стоимость компании в рамках подготовки к начальному раунду финансирования.

Билл Кларк, MicroVentures
Плюсы стартап-инкубаторов и ускорителей
  • Наставничество. Лучшие ускорители и инкубаторы предоставляют советы и рекомендации самых умных стартапов.
  • Доступ к будущим инвестициям. Акселераторы предлагают прямой и надежный путь к инвестициям, многие из которых получают поддержку (и наставничество) венчурных капиталистов, ангелов и опытных основателей.
  • Доверие и социальное доказательство. Принятие в Y Combinator или последнюю партию 500 Startups гарантированно повысит узнаваемость вашего стартапа.
Минусы СТАРТАП-ИНКУБАТОРОВ И УСКОРИТЕЛЕЙ
  • Слишком много подписчиков. Лучшие инкубаторы и ускорители невероятно популярны: и Y Combinator, и Techstars принимают от 1 до 2% кандидатов.
  • Различное качество. Из-за того, что на топ-имена так много подписчиков, все время открываются новые инкубаторы и ускорители. В то время как некоторые предлагают полезные советы и поддержку, другие предлагают быстрый путь к кладбищу стартапов.
  • Дорого. Акции — дорогой товар для торговли с относительно небольшими суммами капитала.

Бизнес-ангелы

Известные примеры: Джефф Безос, Пол Грэм, Кевин Роуз, Дхармеш Шах

Бизнес-ангелы — это состоятельные люди, которые предлагают капитал стартапам на ранних стадиях в обмен на долю в капитале компании.Учитывая относительную нестабильность ангельского инвестирования (трудно выбрать победителя на таком раннем этапе), многие ангелы сочетают финансовые мотивы с филантропическими наклонностями, часто проистекающими из их собственного предпринимательского опыта.

Ангелам, как и большинству типов инвесторов, нужен выход, чтобы их инвестиции работали: чтобы «высвободить» деньги, которые они потратили на вас, и разблокировать их прибыль, им нужно, чтобы вы: A. продать свою компанию, или Б. стать публичным.

Бизнес-ангелы, как правило, состоятельные люди с хорошими связями.

Обычно они используют свои собственные деньги … они не входят в доску, им не нужно вкладывать много капитала (на самом деле, они обычно не хотят этого), они предпочитают мертвые простые термины (поскольку они часто не имеют юридической поддержки), они понимают экспериментальный характер идеи и иногда могут решить на одной встрече, инвестировать или нет.

Бен Горовиц, Андриссен Горовиц
Плюсы ангельских инвесторов
  • Они пойдут на риск, другие инвесторы не пойдут. Ангелы более терпимы к риску, чем большинство других инвесторов. Если вашему начинающему стартапу нужен кто-то, чтобы рискнуть, велика вероятность, что ангелы будут теми, кто предоставит капитал.
  • Гибкость . Ангелы не действуют с теми же ограничениями, что и венчурные капиталисты и финансовые учреждения (одно из преимуществ вложения собственных денег), и часто могут гибко изменять условия инвестирования в интересах обеих сторон.
  • Опыт. Многие из лучших ангелов — бывшие основатели, и они вносят свой собственный опыт (и связи) на стол.
  • Быстрые решения. Без других инвесторов или совета директоров ангелы могут очень быстро принимать инвестиционные решения — идеально, если у вас заканчивается взлетно-посадочная полоса.
Минусы бизнес-ангелов
  • Все равно дорого. Предоставление акционерного капитала на ранней стадии может быть чрезвычайно дорогостоящим, особенно если вы пытаетесь привлечь внимание известного ангела с льготными условиями инвестирования.
  • Не все ангелы созданы равными. Без подотчетности другим инвесторам ангелу легко воспользоваться наивным основателем.Также существует огромная разница во времени, энергии и опыте, которые отдельные ангелы будут готовы инвестировать в ваш стартап.
  • Карманы не всегда достаточно глубоки. Несмотря на то, что ангелы богаты, у них будет меньше капитала для инвестиций, чем у венчурных фондов или финансовых институтов. В какой-то момент вы перерастете их поддержку.
  • Им нужна большая отдача. Инвестиции бизнес-ангелов на ранней стадии сопряжены с высоким риском, а будущие инвестиции могут сильно уменьшить капитал ангела.Как лучше это компенсировать? 10-кратная окупаемость вложений.

Фирмы венчурного капитала

Известные примеры: Andreessen Horowitz, Sequoia, Point Nine, Redpoint

В отличие от ангелов, венчурные фирмы (ВК) инвестируют с использованием фонда: пула денег, предоставляемого собственными инвесторами компании (обычно называемыми ограниченными партнерами) и менеджерами фонда (или генеральными партнерами).

Работа венчурного капитала заключается в том, чтобы инвестировать эти деньги в новые многообещающие стартапы, часто в течение десятилетия, и получать прибыль как для себя, так и для своих инвесторов.Венчурные капиталисты предлагают свой капитал в обмен на акционерный капитал и, подобно ангелам, требуют возможного «выхода» (обычно IPO, слияния или поглощения), чтобы получить прибыль на свои деньги.

Размер фонда венчурного капитала будет определять размер требуемой прибыли, влияя как на сумму, которую они будут инвестировать, так и на типы компаний, в которые они будут инвестировать.

При принятии решения о создании венчурного раунда важно убедиться, что ваш венчурный инвестор разделяет видение компании: как дорожную карту продукта, так и финансовые цели компании.

Большинство основателей никогда не учитывают влияние размера фонда на мотивацию венчурного капитала … Но это наивно. Размеры фонда определяют стратегию венчурного капитала. Чтобы достичь своей целевой прибыли, фонд в размере 50 миллионов долларов и фонд в 500 миллионов долларов должны придерживаться совершенно разных стилей инвестирования и управления.

Томаш Тунгуз, Редпоинт
Плюсы венчурных фирм
  • Консультации и опыт. Венчурные капиталисты (буквально) кровно заинтересованы в вашем успехе, и это часто приводит к большему количеству указаний и советов, чем ангелы готовы предложить.
  • Доступ к тонне капитала. У венчурных капиталистов гораздо более глубокие карманы, чем у среднего ангела (или даже супер-ангела).
  • Сетевой эффект. Работа с известным венчурным капиталом обеспечивает надежность, социальное доказательство и, самое главное, доступ к их личной сети экспертов.
  • Свободный путь для последующих инвестиций. Большинство венчурных капиталистов рассчитывают на длительный срок и будут руководить последующими раундами финансирования (подробнее об этом позже).
Минусы фирм венчурного капитала
  • Им нужна огромная прибыль. Венчурные инвестиции сопряжены с риском, и на кону стоят огромные суммы капитала, что означает, что партнеры с ограниченной ответственностью компании ожидают довольно серьезной прибыли. Если мы углубимся в математику того, как работают крупные венчурные капиталисты, быстро станет ясно, что «успешные» инвестиции не помогут — им нужны мега-успехи, чтобы выжить.
  • Им нужен контроль. Имея инвесторов, которых нужно успокаивать, и инвестиции, которые нужно оправдывать, венчурные капиталисты не просто хотят большего контроля над направлением вашей компании — им нужно , обычно в виде мест в совете директоров.
  • Они более не склонны к риску, чем ангелы. Венчурные капиталисты стремятся к проверенной производительности и водонепроницаемости, и их процедура комплексной проверки может занять очень много времени.
  • Конфликт интересов. То, что вы хотите делать как основатель, не обязательно совпадает с тем, что хотят ваши венчурные инвесторы.

Краудфандинг акций

Известные примеры: Indiegogo, CrowdCube, Crowdfunder, Seedrs

«Традиционная» модель краудфандинга, используемая такими компаниями, как Kickstarter, известна как краудфандинг с вознаграждением — позволяет людям предварительно покупать товары и услуги в обмен на определенные вознаграждения.Хотя он отлично подходит для стартапов в области аппаратного обеспечения (таких как умные часы Pebble), но без физического продукта для продажи, этот тип сбора средств не был жизнеспособным для стартапов SaaS — до тех пор, пока не появился краудфандинг акций.

Краудфандинг акций позволяет физическим лицам инвестировать небольшие суммы капитала в обмен на небольшую долю в капитале. В то время как многие платформы краудфандинга акционерного капитала предоставляют возможность инвестировать любому, другие предлагают возможность участвовать в раундах привлечения ангелов или венчурных капиталистов, обеспечивая гибридную модель финансирования, которая сочетает в себе опыт экспертов и финансирование из краудсорсинга.

Как и в случае с другими типами фондирования на основе долевого участия, инвесторам, чтобы заработать какие-либо деньги, необходим возможный выход: продажа своих акций в случае слияния, поглощения или даже IPO.

Мы не считаем краудфандинг и венчурный капитал взаимоисключающими. Мы видим, что Indiegogo становится инкубационной платформой для традиционных финансистов, которые могут прийти и открыть для себя новые идеи …

Успешная краудфандинговая кампания помогает венчурным капиталистам, бизнес-ангелам и банкам доказать наличие спроса на продукт на рынке, что устраняет часть риска из уравнения.

Даная Рингельманн, Indiegogo
Плюсы краудфандинга акций
  • Установите свои условия. Краудфандинг акций дает вам свободу поднимать то, что вы хотите и как хотите, без дополнительных сложностей со стороны инвесторов, пытающихся управлять вашим судном.
  • Относительно быстро. Большинство платформ краудфандинга дают стартапам 30-60 дней на привлечение инвестиций.
  • Демократизация инвестиций. Стартапы любят разрушать и уничтожать крупные, неэффективные предприятия, поэтому неудивительно, что идея демократизации инвестиций оказалась большой привлекательностью для многих основателей.
  • Краудфандинг развивается. Этот тип сбора средств находится в зачаточном состоянии, но по мере того, как все больше компаний содействуют привлечению краудфандинговых инвестиций, появляется больше возможностей: предоставление учредителям невиданной ранее гибкости для привлечения капитала подходящим для них способом.
Минусы краудфандинга акций
  • Капитал довольно ограничен. В настоящее время правила краудфандинга довольно жесткие, с ограничениями, налагаемыми на количество инвесторов, которые вы можете иметь, и на сумму капитала, которую вы можете привлечь (в настоящее время ограничен 1 миллионом долларов в США).
  • Скрытые комиссии. Обычно платформы краудфандинга акций взимают плату за упрощение формальностей и обработку платежей. Хотя эти расходы относительно небольшие, они могут быстро накапливаться.
  • Легко упростить. Без длительной комплексной проверки или затяжного процесса сбора средств было бы легко недооценить влияние краудфандинга на акции. Как и ко всем типам инвестиций, к нему нужно подходить осторожно и планировать.
  • Отсутствие руководства. Для многих начинающих стартапов экспертное руководство опытных венчурных капиталистов или ангелов может оказаться столь же ценным, как и капитал, который они предоставляют. С большинством типов краудфандинга вы сами по себе.

IPO (первичное публичное размещение акций)

Известные примеры: Facebook, LinkedIn, Workday, HubSpot

Когда компания достигает определенного размера, для продолжения роста требуется серьезное вливание капитала: слишком много даже для венчурных капиталистов. Именно здесь некоторые компании рассмотрят вопрос о первичном публичном размещении и трансформируются в организацию, в которую любой может инвестировать.

Часто называемый запуском фондового рынка, на практике это означает преобразование из частной компании в публичную, продажу части акций институциональным инвесторам (например, банкам, страховщикам и хедж-фондам), которые затем делают акции доступными для покупки на публичная фондовая биржа.

Так как же «средний» стартап выглядит на IPO? По данным Equityzen, есть ответ:

Самая большая «хрень!» Момент произошел утром перед церемонией колокольного звона.Моя жена Кирстен и я шли по Уолл-стрит по пути к зданию биржи. Затем мы увидели логотип HubSpot, накинутый на все здание. Не ожидал этого. Мы были поражены. Это было * круто *.

Дхармеш Шах, HubSpot
Плюсы первичного публичного предложения
  • Огромный потенциал финансирования. Крупные ангелы и венчурные инвестиции могут принести растущему стартапу миллионы долларов инвестиций, но IPO может привлечь миллиарды.
  • Ликвидность.IPO часто позволяют учредителям и другим инвесторам продать свои акции. Это не только вознаграждает постоянных инвесторов стартапа, но и помогает высвободить ликвидный капитал, который компания может потратить в других областях роста.
  • Привлечь талант. Проведение IPO также позволяет предлагать опционы на акции в качестве стимула для лучших специалистов.
  • Вы сделали это. Для многих выход на IPO является высшим признаком успеха.
Минусы первичного публичного предложения
  • Дорого. Средняя стоимость IPO составляет 3,7 миллиона долларов, а с учетом множества нормативных обязательств, которых необходимо придерживаться, это, по оценкам, будет стоить 1,5 миллиона долларов в год только для того, чтобы функционировать в качестве публичной компании.
  • Потеря управления. Публичные компании часто имеют тысячи акционеров, каждый с правом голоса. О производительности необходимо сообщать каждый квартал, а за плохую производительность нужно будет отвечать.
  • Это другая работа. Управление публичной компанией — это совсем другая работа, нежели работа, на которую подписывается большинство основателей стартапов.

Рекомендуемая литература

Предложение инвесторам

Инвесторы видят много питчей. За один год классический генеральный партнер венчурной фирмы получает около 5000 презентаций; решает присмотреться к 600-800 из них; и в итоге совершает от 0 до 2 сделок. Цель предпринимателя — стать одной из таких сделок.

Рид Хоффман, LinkedIn

Вашему стартапу нужно финансирование. Чтобы обеспечить его безопасность, вам нужно выделиться среди сотен других стартапов, которые также нуждаются в финансировании, и убедить инвесторов, что вам не суждено попасть в число 90% вновь созданных компаний, которые в конечном итоге потерпят неудачу.

Но известные ангелы и венчурные капиталисты оказываются перегружены инвестиционными возможностями. Вам нужно будет убедить коллег и аналитиков, прежде чем вы обратитесь к лицам, принимающим решения. Даже в этом случае у вас будет считанные минуты, чтобы заставить их полюбить вашу компанию и открыть свою чековую книжку.

Чтобы отделить ослов от единорогов, большинство инвесторов полагаются на простой инструмент: презентацию. Эта короткая слайд-презентация призвана убедить потенциальных инвесторов в том, что ваш стартап представляет собой возможность, которую нельзя упускать.


Принципы подачи

Помните, что большинство людей мыслят визуально, а слайды Powerpoint просто помогают сформировать диалог. Лучшие из них — визуальные, высокоуровневые … быстро двигаются, предназначены для того, чтобы задавать вопросы, а также «продвигать» вашу компанию и, что важно, иметь повествование.

Марк Састер, Upfront Ventures

Важно помнить, что движущая сила вашей презентации: вы не рассказываете историю своей жизни и не предоставляете подробный отчет о каждом клиенте, которого вы когда-либо закрывали.Вместо этого ваша единственная цель — вызвать достаточно интереса, чтобы обеспечить вторую встречу.

Принципы хороших презентаций довольно универсальны, но есть несколько передовых практик, связанных с фандрайзингом, которые должны быть включены в вашу презентацию:

1) Будьте краткими, милыми и простыми

Данные от DocSend показали, что инвесторы тратят в среднем всего 3 минуты 44 секунды на просмотр вашей идеально подготовленной презентации. Это означает, что краткость имеет решающее значение: придерживайтесь одной идеи на слайд, а всего от 10 до 30 слайдов (средняя колода в исследовании DocSend была 19.2 страницы).

2) Меньше рассказывать, больше показывать

Это означает использование менее многословного текста и большего количества диаграмм и визуализаций; меньше домыслов и больше данных. Придерживайтесь больших размеров шрифта и простых концепций и будьте готовы добавить контекст и ясность, когда вас об этом попросят.

3) Будьте честны

Ваш стартап не идеален, и инвесторы это знают. Вместо того, чтобы приукрашивать свой успех, честно расскажите о своих сильных и слабых сторонах. Ориентируйтесь на области, которые требуют работы, и сформулируйте их в соответствии с вашими требованиями и удвойте те области, в которых вы преуспеваете.

4) Если вы сосредотачиваетесь на финансах, сделайте их непостижимыми

Только 57% изученных колод действительно включали слайд с финансами, но для тех, кто это сделал, это был наиболее изученный слайд. Если вы собираетесь осмелиться, убедитесь, что ваши цифры имеют смысл (и не говорите об экспоненциальных темпах роста, имея данные всего за несколько месяцев).

5) Продавайте своих людей, а не просто идею

Ангелы и венчурные капиталисты инвестируют в людей: они хотят знать, что будут финансировать высококвалифицированных, преданных своему делу основателей, и ваша презентация должна продавать вашу команду так же, как и ваш продукт.Имея это в виду, это отличная идея, чтобы присутствовало 2-3 человека и в равной степени вовлекали их в поле.


10 слайдов для вашей презентации

Следуя духу создания питча, мы собираемся завершить написание в пользу показа .

Я проанализировал лучшие доступные питч-колоды от таких компаний, как Buffer и Mixpanel, и вытащил простой универсальный фреймворк, который возникает снова и снова. Использование этих 10 слайдов в качестве отправной точки для вашей собственной презентации поможет вам извлечь уроки из многомиллионных успехов самых ярких стартапов мира и максимизировать ваши шансы на проведение столь необходимой второй встречи.

(Также неплохо было бы проверить эти успешные питч-колоды полностью: ссылки на них приведены ниже).


Рекомендуемая литература


Понимание капитала стартапа

Большинство основателей начинают с того, что владеют своей компанией. Но для максимально быстрого роста вам потребуются инвестиции, а для обеспечения необходимого капитала ваши инвесторы захотят владеть частью вашей компании.

Чем быстрее вы растете, тем выше становится ваша скорость сжигания и тем больше вам потребуется капитала.Вы переходите от Pre-Seed к Seed к Series A, но с каждым вливанием денег вы вынуждены отказываться от еще одной части вашей компании. Предложите слишком мало, и инвестиция иссякнет — предложите слишком много, и вскоре вы окажетесь без доли в собственной компании.

По моему опыту, обычно требуется от трех до четырех раундов акционерного капитала для финансирования бизнеса и 20-25% компании для набора и удержания управленческой команды. Это обычно оставляет команду основателей / основателей с 10-20% бизнеса, когда все сказано и сделано.

Фред Уилсон

Проблема разбавления

Собственность компании определяется акциями. В первые дни вполне вероятно, что вы (и ваши соучредители) будете владеть 100% акций вашего стартапа:

$$ \ text {Основатель:} \ frac {100} {100} \ text {share (100%)} $$

Но для того, чтобы предоставить инвесторам акции, ваш стартап должен выпустить новые акции. Если ангел инвестировал сумму, равную 20% стоимости компании, вам нужно будет выпустить акции, чтобы отразить его долю владения: в данном случае — еще 25 акций.

Вы по-прежнему владеете своими первоначальными 100 акциями, но теперь собственность компании выглядит следующим образом:

$$ \ text {Основатель:} \ frac {100} {125} \ text {доли (80%)} $$

$$ \ text {Ангел:} \ frac {25} {125} \ text {доли (20%)} $$

Перейти к следующему раунду финансирования. На этот раз венчурный инвестор инвестирует сумму, равную половине стоимости компании.

Предполагая равное разводнение (что может быть не всегда), вам необходимо выпустить 125 акций, чтобы отразить долю владения венчурного капитала.

$$ \ text {Основатель:} \ frac {100} {250} \ text {доли (40%)} $$

$$ \ text {Ангел:} \ frac {25} {250} \ text {доли (10%)} $$

$$ \ text {VC:} \ frac {125} {250} \ text {share (50%)} $$

Всего за два раунда инвестиций вы перешли от 100% владения компанией до 80% и всего лишь до 40%. Если вы не будете осторожны, последующие раунды инвестиций могут привести к тому, что вы потеряете контроль над местами в совете директоров и даже над руководством компании.


Практика предотвращения разбавления

Эта очевидная ужасающая история побуждает многих основателей принять решительные меры по борьбе с разбавлением.Но разбавление служит цели: привлечь в ваш стартап квалифицированных людей и ресурсы.

Будь то поощрение уважаемого венчурного капитала значительной долей владения или привлечение лучших талантов пулом опционов, предложение капитала выгодно для вашего стартапа, а попытка удержать как можно больше капитала может ограничить ваш рост. В крайнем случае, практика предотвращения разводнения может сделать вас мажоритарным акционером никчемной компании.

Необходимо найти баланс между стимулами и контролем, инвестициями и собственностью: но как нам найти этот баланс?


Оценка до и после оплаты

Предположим, и вы, и ваш инвестор оценили свой стартап на ранней стадии в 100 000 долларов.Ваш инвестор готов внести 25000 долларов для финансирования роста вашей компании. Какую долю капитала они должны получить?

Это зависит от характера этой оценки в 100 000 долларов. Если инвестиции ангела в размере 25000 долларов США включены в оценку (известную как оценка после получения денег ), они будут владеть 25% компании, уменьшая вашу долю до 75%:

Пост-денежная оценка

$$ \ text {Ангел:} \ frac {25 000 долл. США} {100 000 долл. США} = 25% $$

$$ \ text {Основатель:} \ frac {75 000} {100 000 долл. США} = 75% $$

Если эти 100 000 долларов представляют собой предварительную оценку , компания оценивается в 100 000 долларов до инвестиций.Это означает, что инвестиции ангела на самом деле служат увеличению стоимости компании до 125 000 долларов, уменьшая их долю до 20% и увеличивая вашу до 80%:

Предварительная оценка стоимости

$$ \ text {Ангел:} \ frac {25 000 долл. США} {125 000 долл. США} = 20% $$

$$ \ text {Основатель:} \ frac {100 000} {125 000 долл. США} = 80% $$

В обоих случаях вы получили капитал, необходимый для роста, а также опыт закаленного ангела; Единственная разница в том, как их вложения повлияли на вашу собственность.В первом примере вы потеряли 25% собственности и 25 000 долларов в результате оценки; во втором примере вы потеряли 20% и сохранили оценку.


Капитал и оценка

Перейти к следующему раунду инвестиций. На этот раз многообещающий рост вашей компании оценивается в 1 миллион долларов. Учитывая ваше текущее разделение капитала, стоимость вашей доли владения выглядит следующим образом:

$$ \ text {Ангел:} $ 1 \ text {m} \ times20% = 200 000 $ $$

$$ \ text {Основатель:} $ 1 \ text {m} \ times80% = 800 000 $ $$

Вы разговариваете с венчурным капиталом, который хочет инвестировать 500 000 долларов, чтобы получить оценку после получения денег в 1 доллар.5 миллионов. Это дает венчурному капиталу одну треть доли в вашей компании, пропорционально разбавляя как ваши акции, так и доли ангела:

$$ \ text {VC:} \ frac {500 000} {$ 1,5 \ text {m}} = 33,3% $$

$$ \ text {Ангел:} \ frac {200 000} {$ 1,5 \ text {m}} = 13,3% $$

$$ \ text {Основатель:} \ frac {800 000} {$ 1,5 \ text {m}} = 53,3% $$

Но оценки, попробуйте учесть будущую стоимость. Если у вашего стартапа дела идут особенно хорошо, вы можете оказаться в конкурентной борьбе, так что же произойдет, если венчурный инвестор посчитает, что ваша компания на самом деле стоит 2 миллиона долларов?

В конце концов, единственная оценка реальной компании — это то, что кто-то готов за нее заплатить, и венчурный инвестор будет платить огромные суммы, если они думают, что вы будете стоить намного больше в будущем.

Давайте рассмотрим тот же пример с предварительной оценкой на 2 миллиона долларов. В свете этой оценки стоимость ваших существующих акций увеличилась вдвое:

$$ \ text {Ангел:} $ 2 \ text {m} \ times20% = 400 000 $ $$

$$ \ text {Основатель:} $ 2 \ text {m} \ times80% = $ 1.6 \ text {миллион} $$

Те же самые инвестиции в размере 500 000 долларов теперь дают оценку после получения денег в 2,5 миллиона долларов, уменьшая долю венчурного капитала с одной трети компании до одной пятой.

$$ \ text {VC:} \ frac {500 000} {2 доллара США.5 \ text {m}} = 20% $$

$$ \ text {Ангел:} \ frac {400 000} {$ 1,5 \ text {m}} = 16% $$

$$ \ text {Основатель:} \ frac {$ 1.6 \ text {m}} {$ 2.5 \ text {m}} = 64% $$

В этом случае ваш капитал уменьшился на 16%; но 64% ​​от 2,5 миллиона долларов — это больше, чем , чем 80% от 1 миллиона долларов. Несмотря на разводнение, стоимость вашей доли увеличилась вдвое:

$$ \ text {Основатель: $ 2.5 \ text {m} \ times64% = $ 1.6 \ text {m} $$

$$ \ text {Основатель: $ 1 \ text {m} \ times80% = 800 000 $ $$

Еще лучше, вы получили венчурный капитал и капитал, необходимый для дальнейшего роста.Это основная предпосылка правильного инвестирования: даже если ваша общая доля в компании уменьшается, компания вырастает достаточно от инвестиций, чтобы увеличить стоимость этой доли.


Уравнение капитала

Инвестиционные решения могут быть невероятно сложными, и в случае успешных стартапов мелкие изменения долей владения могут равняться миллионам долларов. К счастью, есть простое эмпирическое правило, которое мы можем использовать, чтобы определить, считаем ли мы целесообразным инвестиционную возможность.

В общем случае, если n — это доля компании, от которой вы отказываетесь, сделка считается хорошей, если она увеличивает стоимость компании более 1 / (1 — n).

Например, предположим, что Y Combinator предлагает вам финансирование в обмен на 6% вашей компании. В этом случае n равно 0,06, а 1 / (1 — n) равно 1,064. Поэтому вам следует заключить сделку, если вы считаете, что мы можем улучшить ваш средний результат более чем на 6,4%. Если мы улучшим ваш результат на 10%, вы получите чистый выигрыш, потому что остальные.94, которые вы держите, стоит 0,94 x 1,1 = 1,034.

Пол Грэм, Y Combinator

Инвестиционная сделка имеет смысл, если вы считаете, что сделка увеличит стоимость ваших акций в долгосрочной перспективе больше, чем снизит ее в краткосрочной перспективе. Другими словами:

Оптимальная сумма привлеченных средств — это максимальная сумма, которая в определенный период позволяет последнему привлеченному доллару быть более полезным для компании, чем вредным для предпринимателя.

Пьер Энтремон, Otium Capital

Хотя не существует жестких правил для отделения хорошей сделки от не очень хорошей, эти эвристики могут быть полезны для понимания того, что вы можете получить… и проиграть.

Напоследок о стартовом капитале помните: разводнение — это нормально. К моменту выхода успешные основатели часто владеют всего лишь 10% своей компании, а владение 10% стартапа стоимостью в миллиард долларов лучше, чем 100% ничего.


Рекомендуемая литература

Разъяснение методов оценки

Будь то предлагаемый капитал, требования инвесторов в акции или просто их готовность инвестировать, каждый аспект финансирования стартапа связан воедино одной, казалось бы, непостижимой концепцией: оценкой .

Воспринимаемая ценность вашего стартапа является стержнем всех инвестиционных переговоров, которые у вас когда-либо будут, и понимание того, как именно инвесторы оценивают ваш стартап, является первым шагом к обеспечению хороших условий инвестирования.

Имея это в виду, мы изучаем наиболее распространенные методы оценки стартапов и смотрим, как они влияют на ваш капитал, собственность и варианты инвестиций.


Методы оценки на ранней и поздней стадиях

Многие из этих методов оценки чрезвычайно субъективны, и даже те, которые основываются на добросовестных принципах бухгалтерского учета, все же имеют встроенный субъективный элемент по одной очень простой причине: значение является субъективным значением .Даже с непостижимым набором данных ценность стартапа определяется суммой, которую кто-то готов за него заплатить.

Именно по этой причине методы оценки стартапов часто смешиваются, редактируются и изменяются, чтобы прийти к определенному выводу. Это никогда не бывает более очевидным, чем в случае оценки стартапов на ранней стадии.

Крупные, устоявшиеся стартапы получают ощутимый доход, и их оценка может определяться их прошлыми результатами. Но инвесторы часто вкладывают до того, как компании получат прибыль или даже принесут доход.В этих случаях используемые методы оценки стартапов невероятно субъективны и полагаются на эвристические замены для получения дохода.

Как вы скоро увидите, действительно объективной оценки не бывает. Так что, если вы оказались на неправильном конце низкой оценки, отряхните себя, выясните , как инвестор пришел к своему выводу, и попробуйте еще раз.


1) Метод сравнения

Сопоставимый метод оценки стартапа, вероятно, самый простой: найдите компанию, сопоставимую с той, которую вы пытаетесь оценить, и используйте ее оценку в качестве замены для нового стартапа.

Точно так же, как два дома могут сравнивать свой размер, планировку и внешнее пространство, у двух стартапов могут быть свои MAU, коэффициент оттока и рост MRR по сравнению для создания резервной оценки:

« Startup X стоит 4 миллиона долларов, а Startup Y сопоставим со Startup X, поэтому применяется та же оценка ».

Существуют очевидные проблемы с этой методологией — немногие стартапы, вероятно, будут достаточно похожи, чтобы оправдать этот подход в качестве единственного метода оценки, — но для многих инвесторов это предлагает отправную точку для оценки стоимости на ранней стадии (до получения дохода). стартапы.


2) Метод соответствия

Ускорители стартапов

, такие как Y Combinator, невероятно превышают подписку, и это дает им свободу устанавливать свою собственную методологию оценки: универсальный подход, который значительно упрощает инвестиции.

Это обычно принимает форму инвестиций в основной капитал в обмен на акцию с фиксированным капиталом. Чтобы быть принятым в программу, необходимо принять условия инвестора — и если основателю не нравится сделка, которую он предлагает, за ним выстраиваются несколько сотен других учредителей, чтобы занять их место.

Y Combinator много сделал для обеспечения справедливости их конкретной сделки, и их подход полностью снимает проблему оценки стартапов на ранних стадиях. Каждому стартапу предлагается одинаковая сумма за одну и ту же акцию, что дает всем компаниям Y Combinator предварительную оценку стоимости чуть более 1,7 миллиона долларов.

У нас стандартная сделка — мы вложим $ 120 тыс. Взамен 7% капитала компании. Хотя мы можем отклоняться от этого правила в исключительных случаях, это все равно будет иметь место почти для всех компаний, которые мы финансируем.

Сэм Альтман, Y Combinator

3) Метод оценочной карты

Метод оценочной карты представляет собой разновидность метода сравнения, описанного выше. Обычно бизнес-ангелы сравнивают новую инвестиционную возможность со «средним» стартапом в данном регионе и отрасли,

Предположим, что типичный стартап B2B SaaS на ранней стадии в Лондоне оценивается в 1,5 миллиона долларов. Ангел мог бы составить список желаемых характеристик, в котором излагались бы факторы, которые, по их мнению, влияют на успех стартапа (такие как опыт основателей, знания в области продаж и маркетинга и конкуренция в отрасли).

Затем эти факторы субъективно взвешиваются в соответствии с их предполагаемым влиянием на успех.

Затем инвестиционная возможность оценивается по каждой из этих категорий, причем оценка определяется ее преимуществом или неполноценностью по сравнению со «средним» стартапом.

Если определенный критерий определен как средний, он получает 100% баллов; лучше среднего и будет набрано более 100%; хуже среднего, менее 100%. Затем эти баллы складываются для окончательной оценки карты показателей.

Возвращаясь к нашей средней оценке в 1,5 миллиона долларов, мы видим, что этот конкретный инвестор считает новый стартап более ценным, чем в среднем (на 5%), и в результате его стоимость составляет 1,575 миллиона долларов (1,5 * 1,05).


4) Метод венчурного капитала

Всякий раз, когда инвестиция предлагается в обмен на капитал, инвестору нужен выход, чтобы вернуть свои деньги (и, надеюсь, прибыль).

И ангелы, и венчурные капиталисты будут иметь определенную доходность, которую им необходимо генерировать в своих портфельных компаниях, а метод венчурного капитала позволяет инвесторам работать в обратном направлении от предполагаемой прибыли и рассчитывать стоимость и требования к капиталу для конкретной сделки.

Представьте себе инвестора, который хочет вложить средства в ваш стартап с намерением выйти из него через три года.

Через три года вы прогнозируете, что прибыль вашей компании после уплаты налогов составит 2 миллиона долларов. Чтобы определить, за какую цену ваша компания может быть продана (ее конечная оценка ), нам нужно умножить эту прибыль после уплаты налогов на коэффициент выручки компании (мы рассмотрим это позже). В этом примере мы используем число, кратное 15:

.

$$ \ text {Конечное значение} = \ text {Прогнозируемый доход} \ times \ text {Множественный доход} $$

$$ \ text {Конечное значение} = $ 2 \ text {миллион} \ times15 = 30 $ \ text {миллион} $$

У большинства инвесторов есть ожидаемая доходность (их внутренняя норма доходности, или IRR), которую им нужно генерировать в своих портфельных компаниях: в этом случае предположим, что стартап должен расти на 30% в годовом исчислении.{3}) = 329 550 долларов США

долларов США

Затем мы можем рассчитать процент компании, которой инвестор должен будет владеть для получения этой прибыли, когда компания будет окончательно продана (по ее конечной стоимости в 30 миллионов долларов):

$$ \ frac {329 950} {30 000 000 долларов} = 10,985% $$

Чтобы продать свой капитал за необходимую сумму, инвестору необходимо владеть почти 11% компании.

Однако последующие раунды инвестирования приведут к размыванию их собственности, поэтому для завершения на 11% им потребуется более высокая начальная доля.При ожидаемом разводнении в 25% (обычное значение для венчурных инвестиций) мы можем определить, какой должна быть их начальная доля в капитале: в данном случае ближе к 15%.

$$ \ frac {10.985%} {(1-0.25)} = 14.646% $$

Наконец, мы можем использовать эти цифры для расчета текущей стоимости компании. Предполагая, что инвестиции в размере 150 000 долларов составляют 14,6% компании, оценка стартапа после получения денег составляет чуть более миллиона долларов …

$$ \ frac {150 000} {0,14646} = 1 024 170 $ $$

…и его предварительная оценка составляет около 870 000 долларов:

.

$$ 1 024 170–150 000 = 874 170 долл. $$


5) Дисконтированный денежный поток

Метод дисконтированного денежного потока оценивает стартап, прогнозируя его будущий денежный поток, а затем дисконтируя его, чтобы отразить:

  • A. Временная стоимость денег (как правило, безрисковые проценты, которые инвестиции могут принести за тот же период времени)
  • B. риск того, что этот денежный поток не будет реализован.

Чтобы предсказать будущий денежный поток с какой-либо степенью уверенности, необходимо иметь стабильную историю доходов: то, чего не хватает большинству стартапов.В результате этот тип оценки (и многие другие последующие методы оценки на поздних стадиях) используется в сочетании с другими методологиями в качестве отправной точки для оценки.

… хотя методология может быть теоретически более строгой, чем более простой возврат из прогнозируемых значений выхода с использованием целевого множественного возврата, входные переменные достаточно неопределенны, чтобы дополнительная сложность не принесла вам дополнительной точности.

Nic Brisbourne, The Equity Kicker

6) Выручка, кратная

Мультипликаторы выручки — еще одна форма сравнительной оценки, в которой используются данные публичных компаний для сравнения со стартапами на более ранних стадиях.

Инвесторы начинают оценку с рассмотрения публичных компаний, похожих (с точки зрения отраслевой вертикали, темпов роста доходов и т. Д.) На их целевой стартап. Поскольку эти компании для сравнения являются публичными, можно найти две важные части информации:

  1. Стоимость предприятия компании, приблизительная стоимость его покупки.
  2. Прибыль компании.

Рассчитать прибыль целевого стартапа относительно просто, но гораздо сложнее рассчитать его потенциальную продажную стоимость.Вместо этого мы можем обратиться к сопоставимым предприятиям, чтобы найти взаимосвязь между их доходами и их оценкой, и экстраполировать эту взаимосвязь на наш собственный стартап.

Есть несколько способов сделать это, каждый со своими плюсами и минусами:

Мы будем придерживаться одного из наиболее распространенных методов: от стоимости предприятия (EV) до EBITDA.

Например, предположим, что у публичной компании стоимость предприятия составляет 220 миллионов долларов, а EBITDA — 44 миллиона долларов:

$$ \ text {EV} = 200 долларов США \ text {m Market Cap} + 60 долларов США \ text {m Обязательства} — 40 долларов США \ text {m Cash} = 220 долларов США \ text {m} $$

$$ \ text {EBITDA} = 44 $ \ text {m} $$

По формуле коэффициент EV / EBITDA составляет 5:

.

$$ \ frac {\ text {EV}} {\ text {EBITDA}} = \ frac {220 $ \ text {m}} {44 $ \ text {m}} = 5 $$

Проще говоря, это означает, что компания оценивается в 5 раз больше ее прибыли.Рассчитав это соотношение по широкому кругу аналогичных компаний, мы можем рассчитать медианный коэффициент дохода для предприятий этого типа и использовать его для оценки нашего собственного стартапа:

$$ \ text {Оценочная стоимость} = \ text {Выручка от запуска} \ times \ text {Медианное значение EV / EBITDA, кратное} $$

Изменения мультипликатора медианного дохода для стартапов отражают меняющиеся рыночные тенденции и уровень доверия инвесторов.

На фоне относительно стабильного рынка с пятикратной выручкой в ​​период с 2004 по 2011 год оценка SaaS-стартапов резко выросла до рекордно высокого уровня в 12-20 раз в 2013 году.С тех пор мультипликаторы успокоились, но, несмотря на разговоры о «пузыре», SaaS-стартапы по-прежнему стоят значительно больше, чем десять лет назад.

В 2011 году только несколько компаний торговались с более чем 10-кратной торговлей, хотя один бизнес рос более чем на 150% в год. 2012 год был таким же.

2013, с другой стороны, видел несколько астрономических кратных. 35x, 28x, 19x, 18x. В 2014 году зафиксировано 45-кратное увеличение. И с тех пор оценки снизились для каждой публичной компании, торгующейся ниже 10x.

Томаш Тунгуз, Редпоинт

Рекомендуемая литература

Риски стартового финансирования

Сбор средств — от сигнала риска до кладбища стартапов — опасный путь для основателей стартапов. Но с высоким риском приходит и высокая награда.

Обеспечение инвестиций может предоставить ресурсы, необходимые для масштабирования, и многие из самых больших ошибок, с которыми сталкиваются учредители, хорошо известны. После небольшой подготовки перед поиском инвестиций их можно даже обойти.

Преобладающая причина крупных неудач по сравнению с небольшими неудачами — это слишком большое финансирование … Финансирование покрывает все проблемы, которые есть у компании. Он скрывает все ошибки, позволяет компании и руководству сосредоточиться на вещах, которые не важны для успеха компании, и игнорировать важные вещи.

Шихар Гош, Гарвардская школа бизнеса

1) Сигнализация риска

Посевной инвестор дает привилегированный доступ к внутренней работе стартапа.Итак, когда приходит время поднять серию A, если ваш инвестор решит возглавить раунд, это станет мощным сигналом для рынка: что-то хорошее происходит за кулисами Startup X, и это было бы разумным шагом к увлекаться.

Но что произойдет, если ваш инвестор не последует за ним?

Независимо от их конкретных мотивов, рынок получает одно и то же сообщение: люди, лучше всего разбирающиеся в производительности Startup X, не возглавляют свою серию A, поэтому нам нужно держаться подальше.Если они не хотят рисковать своим капиталом, зачем нам?

Средняя посевная компания, поддерживаемая венчурным капиталом, привлекает серию A в 35% случаев или 51% времени, если это венчурный капитал с умными деньгами (венчурный капитал, который обеспечивает стратегическое руководство, а не только капитал). Но если эти умные деньги VC не последуют, шансы поднять раунд серии A упадут до 27%. Это сигнальный риск посевного финансирования ВК.

Этот сигнал инвестора имеет огромное влияние на динамику венчурного финансирования.Если Sequoia захочет инвестировать, то это сделает и любой другой инвестор. Если Sequoia давала вам стартовый капитал раньше, но теперь не хочет продолжать, вы, вероятно, мертвы.

Крис Диксон, Андреессен Горовиц

2) Став «опцией»

Если мы посмотрим на основные макротенденции в финансировании стартапов, быстро станет очевидно, что:

  1. Каждый год создается больше стартапов.
  2. Инвесторы готовы вкладывать больше, чем когда-либо прежде.

Это создает реальную проблему для стартапов, жаждущих инвестиций: венчурные капиталисты все чаще делают небольшие спекулятивные инвестиции на случай, если они добьются успеха, что позволяет венчурным капиталистам возглавить гораздо более прибыльную серию А.

Эти спекулятивные инвестиции несут с собой два вида риска: сигнальный риск, если венчурный инвестор затем откажется от вашей серии A, и альтернативные издержки, связанные с получением капитала от кого-то, кто не желает консультировать ваш стартап, а не от инвестора, который будет более практичным.

… вы должны быть осторожны с фондами, которые довольно быстро осуществили сделки по 20–30 семенам. Поговорите с компаниями, которые взяли эти деньги, и узнайте, получили ли они поддержку.

Я долго разговаривал с одним таким предпринимателем, который сказал мне, что почти ничего не слышит от своего венчурного инвестора.Ему неофициально сказали, что они рассматривают его как «вариант», когда они могут подождать и посмотреть, сделает ли другой венчурный инвестор. Если приходит список условий венчурного капитала, они начинают процесс комплексной проверки. Я рекомендую вам проявить должную осмотрительность, прежде чем решить, брать ли эти деньги.

Марк Састер, Upfront Ventures

3) Потеря контроля

Капитал достигается за счет собственных средств. Даже если вы начинаете искать скромные суммы капитала, многие стартапы обнаруживают, что чем больше инвестиций они привлекают, тем больше им требуется будущих инвестиций, поскольку их скорость сжигания увеличивается, а их растущая группа инвесторов требует все более быстрого роста.

Это делает весьма вероятным, что на последних этапах сбора средств вы, основатель стартапа, больше не будете мажоритарным акционером своего бизнеса. Даже если вы счастливы пожертвовать своим контрольным пакетом акций во благо компании, потеря контроля над советом директоров может лишить вас возможности наложить вето на выпуск дополнительных акций, что еще больше снизит вашу долю.

  • Во время IPO генеральному директору Box Аарону Леви принадлежало всего 5,7% компании, которую он основал.
  • После потери контроля над компанией Сэнди Лернер, соучредитель Cisco, был уволен одним из первых инвесторов компании.
  • Когда Groupon сообщил о более крупном, чем ожидалось, квартальном убытке, основатель Эндрю Мейсон оказался без работы, выпустив служебную записку, которая гласила: «После четырех с половиной интенсивных и замечательных лет в качестве генерального директора Groupon я решил, что Я бы хотел проводить больше времени с семьей. Шучу — меня сегодня уволили ».

Я не понимал, что инвестор может быть противником. У моей семьи был небольшой бизнес. Я всегда думал, что если кто-то инвестирует в ваш бизнес, значит, он или она верит в него.Я предполагал, что наш инвестор поддерживает нас, потому что его деньги были связаны с нашим успехом.

Я не понимал, что он отделил успех компании от успеха основателей.

Сэнди Лернер

4) Кладбище стартапов

Инвесторы (особенно венчурные капиталисты и финансовые учреждения) проведут тщательную комплексную проверку и изучат все аспекты вашей бизнес-модели перед инвестированием. Обеспечение инвестиций можно даже рассматривать как вотум доверия, свидетельствующий о том, что ваш бизнес находится в хорошей форме.Но, что очень важно, инвесторы подвержены ошибкам, и инвестиции не всегда увеличивают ваши шансы на успех.

Только 41% портфельных компаний Y Combinator все еще финансируются и работают — это больше, чем 90% прогнозируемых для стартапов в целом, но далеко от идеала.

Если мы расширим наше определение успеха еще дальше и посмотрим только на те компании, которые ушли, то показатель успеха упадет до 13% (и всего 4% для 500 стартапов). Венчурные капиталисты будут более разборчивы в своих инвестициях, но высокий процент неудач по-прежнему является неотъемлемой частью их портфеля.

Типичная частота отказов портфельной компании в отрасли, определяемая как простои или возврат капитала, составляет примерно 40% -50%.

Томаш Тунгуз, Редпоинт

5) Принудительный выход

Но что произойдет, если не даст сбой ?

венчурных капиталистов, ангелов и почти любого другого инвестора в акционерный капитал нужен выход, чтобы заработать на своих инвестициях: возможность обналичить свои акции с прибылью.

Фонды

VC также имеют срок хранения: большинство из них рассчитаны на возврат в течение десятилетнего периода.По мере приближения этого срока ваш инвестор должен направить вашу компанию к выходу. Это нормально для давних основателей, которые решили масштабировать и продавать свою компанию. Но что, если вы не хотите выходить на биржу или продавать свою компанию? А что, если вы присоединитесь к фонду венчурного капитала ближе к концу их десятилетнего цикла? Даже если вы не хотите продавать или IPO, ваши инвесторы это сделают.

В сочетании с потерей контроля, накопленным почти всеми основателями, это может означать полное движение вперед для выхода, даже если вы предпочитаете придерживаться курса.


Рекомендуемая литература

Лучшие практики сбора средств

Открытие бизнеса по своей сути рискованно, и есть серьезные риски, связанные с привлечением инвестиций. Однако вы предприниматель — человек, который начинает бизнес, когда 90% обречены на провал. Вооружившись подходящим предупреждением, вы сможете избежать рисков, которые мы покрыли, и заставить финансирование работать на вас.

Но помимо рисков, есть хорошие способы привлечения финансирования, и есть отличных способов.Чтобы получить максимальную отдачу от каждого раунда финансирования, важно предложить своим инвесторам план игры, чтобы предвосхитить их ожидания и привлечь инвестиции наилучшим образом.

Я бы посоветовал предпринимателям перепроектировать конечное состояние. Как правило, каждый этап финансирования должен длиться два года. Один полный год, чтобы уделить внимание построению бизнеса, а затем собраться с мыслями о сборе средств с намерением закрыть через шесть месяцев. Таким образом, вы никогда не останетесь без наличных в течение шести месяцев.

Эрик Фенг, Кляйнер Перкинс

1) Поднимите, прежде чем он вам понадобится

Легко получить капитал, когда он вам не нужен; когда рост ускоряется, а доход превращается из ручейка в поток. Но оставьте это слишком поздно и попытайтесь привлечь капитал, когда вы полагаетесь на для продолжения роста, и вам будет гораздо труднее убедить инвесторов.


2) Не откладывайте слишком поздно

Обеспечение инвестиций — обычно долгий и медленный процесс.Исследование, проведенное DocSend и Гарвардской школой бизнеса, показало, что стартапам требуется в среднем 40 встреч с инвесторами, чтобы завершить раунд финансирования. На завершение посевных раундов уходит в среднем почти 13 недель, и, учитывая растущий уровень проверки и должной осмотрительности, ожидаемых по мере привлечения дополнительного финансирования, ожидайте, что эти сроки увеличатся в серии А и далее.


3) Не жадничайте

Инвестиции никогда не должны быть самоцелью. Если это звучит банально, то не должно: ранняя оценка компании во многом определяется суммой, которую вы собираете, поэтому чем больше денег вы получите, тем более ценной окажется ваша компания.

Но инвестиции рассчитаны на то, чтобы их потратить. Независимо от того, сколько денег вы собираете, вы, скорее всего, потратите их с той же скоростью — и не всегда самым разумным способом. Как утверждает Марк Састер, чрезмерное финансирование может даже задушить творчество, позволяя основателям найти выход из проблемы вместо того, чтобы ясно мыслить.

Овер-рейз также затрудняет повышение в последующих раундах. Любой инвестор хочет, чтобы стоимость вашей компании увеличивалась между раундами, но если вы завысили свою оценку с самого начала, вы значительно усложнили обоснование своей следующей стратосферной оценки, а затем и следующей.

… ограниченные ресурсы заставляют вас делать трудный выбор в отношении того, что вы строите, а что нет. Это заставляет принимать более жесткие решения о том, кого вы наймете, а кого отложите. Это заставляет вас труднее договариваться об аренде офиса и занимать более скромное пространство. Это заставляет вас поддерживать разумную заработную плату на рынке, где инфляция заработной платы является нормой в течение многих лет.

Марк Састер, Upfront Ventures

4) Предварительная юридическая проверка

Должная осмотрительность — неизбежное зло процесса финансирования стартапа, но это не значит, что вы должны зарыть голову и пассивно терпеть ее.Большинство инвесторов будут искать информацию аналогичного типа, поэтому вы можете упростить процесс, подготовив данные в нескольких основных областях:


5) Проверьте своих инвесторов …

Трудно найти хороших инвесторов: согласно исследованию DocSend, их участники обращались в среднем к 20-30 подходящим инвесторам, прежде чем закрыть свой раунд. Но трудоемкий процесс поиска инвесторов не означает, что вам следует довольствоваться кем угодно.

Ваши инвесторы будут вовлечены в ваш бизнес на долгие годы.Их идеи и готовность внести свой вклад сформируют направление вашего стартапа так, как вы даже не можете себе представить, и по мере роста вашей компании их поддержка становится все более и более важной. С каждым дополнительным раундом вы увеличиваете количество людей, соперничающих за контроль, поэтому чем больше инвесторов вы будете соответствовать вашему видению, тем лучше.

Если вы не одна из очень небольшой группы компаний, бурные дни встреч с четырьмя фирмами и последующего заключения сделки давно прошли.Вам нужно начать с широкого, составить длинный список и провести много встреч, чтобы найти подходящего партнера.

Я использую именно этот термин — вы должны выбирать партнера, а не фирму. Вы вступаете в отношения с этим партнером в течение 7–10 лет, поэтому вам будет лучше чувствовать его / ее по-настоящему хорошо и четко понимать, как они будут приносить пользу.

Mehul Patel, нанят

6) … И их фонд

Помимо этики и отношения, важно также изучить механику работы любого фонда инвестора.Для разных типов фондов требуются разные размеры выхода для получения подходящей прибыли, и их потребности будут иметь прямое влияние на направление, в котором они будут стимулировать развитие вашего бизнеса. Если вы работаете с меньшим фондом, более «скромный» выход будет приемлемым, но партнерство с крупнейшими фондами может серьезно поднять давление, чтобы добиться хваленого статуса единорога.

Давайте посмотрим на экономику двух гипотетических фондов: фонда на 50 и 500 миллионов долларов. Если предположить, что каждый фонд стремится вернуть в три раза больше капитала, вложенного за 10 лет, чтобы обеспечить хороший доход для инвесторов, общая стоимость портфелей должна составлять 150 и 1 500 млн долларов соответственно.Фонды имеют разную целевую собственность и, следовательно, разные средние размеры инвестиций.

Все сводится к целевой стоимости компании на выходе. Чем больше фонд, тем больше должны быть выходы, чтобы венчурные инвесторы добились успеха.

Томаш Тунгуз, Редпоинт

7) Не думайте, что дело сделано

Наконец, даже если вы пережили встречи, презентации, скептицизм, тщательную проверку и заключительную комплексную проверку, не думайте, что сделка заключена.Когда Кристоф Янц опросил 110 учредителей, значительный процент столкнулся с отказом венчурных капиталистов на заключительных этапах процесса сбора средств.

К тому времени, когда вы подпишете список условий, вы должны были принять решение и выполнить свою «коммерческую должную осмотрительность».

Очевидно, дело не в этом. 14 человек, шокирующие 14% респондентов, заявили, что они уже сталкивались с отказом инвестора после подписания списка условий. Если только у этих 14 основателей не было скелетов в шкафах, это 14 слишком много.Как сказал один из основателей в комментариях, если это произойдет, это может убить компанию.

Кристоф Янц, Point Nine Capital

Рекомендуемая литература

Долина против мира

венчурных фондов в Европе и США — это две очень разные вещи. Вероятно, существуют десятки совершенно веских причин, почему. Тем не менее, как основатель стартапа в области электронной почты, рынок США был для меня в подавляющем большинстве более благоприятным…

Матильда Коллин, передняя

Мы работаем с основателями стартапов со всего мира, включая такие страны, как Индия, Бельгия и наша родная Великобритания. Некоторые из этих основателей успешно собрали финансирование в своей стране, но другие уже нацелены на такие страны, как США и Канада, — места, которые, по их мнению, гораздо более дружественны к делу стартапа.

В этом руководстве я сосредоточился на рынке финансирования США по одной очень простой причине: это самый крупный и наиболее устоявшийся рынок, и уроки, извлеченные из США, применимы во всем мире.Но как насчет стартапов из-за пределов США?

Даже в США такие города, как Бостон и Чикаго, извлекают уроки из Сан-Франциско и Кремниевой долины. В глобальном масштабе к ним присоединяются такие города, как Берлин, Париж и Бангалор, города, полные свежих основателей стартапов, стремящихся подражать успеху своих американских коллег.

Каждый из этих городов является рассадником стартапов, но, что очень важно, они отличаются от Долины по нескольким ключевым параметрам. Так чем же отличается финансирование стартапов за пределами США?


1) Требуется меньше инвестиций, чтобы обойти

В США есть крупные и устоявшиеся сети инвесторов с тысячами людей и организаций, готовых инвестировать от нескольких тысяч долларов до нескольких миллиардов долларов. За пределами США эти сети просто не существуют таким же образом, и это сильно сказывается на инвестициях.

Данные CB Insights показывают, что на каждый доллар, доступный европейскому стартапу, его конкуренты из США получают шесть долларов. Что еще хуже, заключенных сделок просто меньше: в последнем квартале 2016 года в Европе и Азии было заключено 468 и 323 сделок соответственно; мелкая сошка по сравнению с 1 127 сделками, заключенными в США за тот же период.

Источник: CB Insights


2) На поздних стадиях сделок меньше

Из инвестиционных возможностей, доступных неамериканским стартапам, подавляющее большинство попадает в категорию инвестиций начального уровня и инвестиций серии А.

Институциональные инвесторы, которые подпитывают безудержную экономику США посредством серии B и выше, все меньше и дальше от Европы и Азии, а те, которые действительно существуют, кажутся более склонными к риску. Хотя мы наблюдаем значительный рост числа ангелов, ускорителей стартапов и инкубаторов (особенно в Западной Европе и Индии), эти изменения еще не дошли до инвесторов с большими деньгами.


3) Единороги — более редкая порода

В целом это означает, что из неамериканских стран приходит меньше историй успеха.Из последней партии из 182 единорогов 102 родились и выросли в США (второе место занимает Китай — 37). В 2014 году всего 0,15% финансируемых стартапов стали единорогами, и можно с уверенностью сказать, что за пределами США эти шансы еще ниже.

Это побуждает многие международные стартап-компании следовать аналогичной схеме: поднимать раунд Seed или Series A в своей стране, прежде чем использовать инвестиции для утверждения себя на плодородных почвах стартап-экономики США.

Источник: CB Insights


Будущее финансирования стартапов

Но это еще не все мрак и гибель.Хотя рост инвестиций в США значительно опережает их международные аналоги, все еще есть многообещающие признаки роста в глобальной экономике стартапов.

Страны с устоявшейся экономикой, такие как Германия, Франция и Великобритания, демонстрируют устойчивый рост числа стартапов и инвестиционных сделок (особенно в сфере программного обеспечения как услуги), а сравнительно поздно пришедшие, такие как Китай и Индия, испытали свои собственные огромные всплески. Это означает устойчивую и значительную положительную тенденцию роста экономики стартапов в целом.

Источник: Tomasz Tunguz

Так почему большая разница? Силиконовая долина опередила другие развивающиеся центры стартапов: нынешняя золотая лихорадка инноваций и талантов ведет свой путь к новаторам своего времени, Hewlett Packard, открывшим в долине магазин в 1930-х годах. Потребовались десятилетия, чтобы накопить нынешнюю концентрацию экспертов и специалистов, от разработчиков до инвесторов и юристов, но нет причин, по которым это явление должно быть исключительным для долины.

Итак, здесь наблюдается своего рода феномен возрастающей отдачи, когда люди просто хотят быть здесь, и это продолжает привлекать великих людей. Поставщики профессиональных услуг настолько специализированы: юристы, риэлторы, они готовы принять в качестве оплаты акции, они все видели. Итак, здесь у вас есть огромный талант, который потребует много времени, чтобы накопить его где-то еще.

АннаЛи Саксениан

Другие города идут по пятам за Долиной, создавая свои собственные сообщества стартапов, чтобы предоставить капитал и знания тем, кто в них нуждается.Хотя в абсолютном выражении эти стартап-экономики меньше, они быстро растут. Хотя пока правит долина, не всегда все будет так однозначно.


Рекомендуемая литература

Заключительные мысли

Создать стартап сложно. Подавляющее большинство вновь созданных предприятий терпят неудачу; а те, которые существуют достаточно долго, чтобы собрать финансирование, имеют невероятно малые шансы получить статус единорога.

Но где-то между этими выбросами на миллиард долларов и переполненным кладбищем стартапов находится место ощутимого, достижимого успеха.Каждый год тысячам основателей стартапов удается воплотить свое видение в жизнь, создав компании, которые меняют их жизнь и жизни тысяч людей вокруг них.

Это основатели, которые избегают ловушек молодых стартапов:

  • заканчиваются наличные деньги.
  • нанимают не тех людей.
  • пренебрегая продажами и маркетингом.
  • вне конкуренции.
Хотя никакое финансирование не может исправить стартап, который никогда не находит Product / Market Fit, многие из этих проблем могут быть решены с помощью разумного и разумного использования финансирования, предоставления ресурсов, навыков, опыта и сети, необходимых для масштабирования вашего стартапа.

Важно отметить, что сбор средств для стартапов — не панацея и не предпосылка успеха — — это инструмент . А в соревновании между опытными, преданными своему делу основателями иногда разница между успехом и неудачей сводится к инструментам, которые каждый из них имеет в своем распоряжении.

Все, что вы (не) хотите знать о привлечении капитала

Большинство предпринимателей понимают, что если основы бизнес-идеи — команда менеджеров, рыночные возможности, операционные системы и средства контроля — надежны, скорее всего, есть деньги.Задача получить этот капитал для роста компании может быть волнующей. Но каким бы захватывающим ни был поиск денег, он не менее опасен. В процесс встроены определенные суровые реалии, которые могут серьезно навредить бизнесу. Предприниматели не могут избежать их, но, зная, что они из себя представляют, могут по крайней мере подготовиться к ним.

После десяти лет напряженной работы и бессонных ночей, чтобы получить компанию до $ 5 млн в продажах, основатель Seattle Software (замаскированной имя реальной компании) был убежден, что он может достичь $ 11 млн в течение следующих трех лет.Все, что ему было нужно, это наличные. Десять банков отказались продлить его кредитную линию и посоветовали ему увеличить капитал. На семинаре для предпринимателей он встретил юриста, который сказал, что выйдет на биржу в Ванкувере или Лондоне и быстро привлечет 2,5 миллиона долларов. Основатель испытывал искушение подписать его.

Texas Industrial (опять же, замаскированная) выросла из идеи до лидера отрасли промышленного косилочного оборудования с доходом 50 миллионов долларов в год. Компания хотела продолжить рост и в 1987 году решила, что пришло время для первичного публичного размещения акций.Андеррайтеры согласились. Они начали оформление документов и запланировали роуд-шоу на начало ноября.

Основатели обеих этих компаний думали, что они готовы к процессу сбора средств. Они составили бизнес-планы и наняли консультантов. Но этого недостаточно. Каждая стратегия сбора средств и каждый источник денег подразумевают определенные наличные расходы и обязательства различного рода. Если предприниматель не обдумал их заранее и не решил, как с ними справиться, он или она может закончить плохо структурированной сделкой или неэффективным поиском капитала.

Предприниматели не должны бояться искать нужные им деньги. Хотя они могут плыть по темным водам и всегда будут в невыгодном положении при переговорах с людьми, которые заключают сделки каждый день, они могут предпринять шаги, чтобы гарантировать получение необходимого капитала, когда он им нужен, на условиях, которые не подходят. жертвовать своими будущими вариантами. Первый из этих шагов — понять обратную сторону процесса сбора средств.

Много денег стоит

Приманка денег приводит к тому, что основатели сильно недооценивают время, усилия и творческую энергию, необходимые для получения денег в банке.Это, пожалуй, наименее ценимый аспект сбора денег. В развивающихся компаниях во время цикла сбора средств менеджеры обычно тратят половину своего времени и большую часть своей творческой энергии на привлечение внешнего капитала. Мы видели, как основатели бросали почти все, над чем они работали, чтобы найти потенциальные источники денег и рассказать свою историю.

Процесс является напряженным и может затянуться на месяцы, поскольку заинтересованные инвесторы проводят «комплексную проверку» учредителя и предлагаемого бизнеса.Получение «да» легко может занять шесть месяцев; Нет может занять до года. В то же время эмоциональная и физическая утечка оставляет мало энергии для ведения бизнеса, и денежные средства уходят, а не поступают. Молодые компании могут разориться, в то время как основатели пытаются получить капитал для финансирования следующего рывка роста.

Неизменно страдает производительность. Клиенты чувствуют пренебрежение, пусть даже незаметное и непреднамеренное; сотрудникам и руководителям уделяется меньше внимания, чем им нужно и к чему они привыкли; небольшие проблемы упускаются из виду.В результате продажи падают или падают, сбор денежных средств замедляется, а прибыль сокращается. И если усилия по сбору средств в конечном итоге не удаются, моральный дух страдает, и ключевые люди могут даже уйти. Последствия могут нанести ущерб молодому бизнесу, испытывающему трудности.

Один стартап начал поиск венчурного капитала, когда после почти десяти лет приобретения соответствующего опыта и развития репутации в своей отраслевой нише основатели почувствовали возможность создать компанию в области, связанной с телекоммуникациями.Три партнера вложили 100 000 долларов своих собственных с трудом заработанных денег в качестве начального капитала для разработки бизнес-плана и намеревались собрать еще 750 000 долларов. Восемь месяцев спустя их начальные деньги были потрачены, и все возможные источники финансирования, которые они могли придумать, включая более 25 фирм венчурного капитала и некоторых инвестиционных банкиров, оказались неэффективными. Потенциальные основатели бросили свою хорошую работу, вложили свои «птичьи яйца» и работали день и ночь на предприятие, которое терпело крах, прежде чем у него даже появился шанс начать.

Предприниматели могли по-другому потратить время и деньги. Мы спросили их, каковы были бы их продажи, если бы они потратили стартовый капитал в размере 100 000 долларов за предыдущие 12 месяцев на поиск своих первых клиентов. Их ответ? Один миллион долларов. Основатели не были готовы отвлекать так много своего внимания от запуска и запуска операций. На самом деле сбор денег был менее важен для жизнеспособности компании, чем закрытие заказов и сбор наличных.

Даже если поиск капитала увенчается успехом, наличные расходы могут быть на удивление высокими. Издержки публичного размещения — гонорары юристам, андеррайтерам, бухгалтерам, типографиям и регулирующим органам — могут составлять от 15% до 20% меньшего предложения и в некоторых случаях доходить до 35%. И публичная компания сталкивается с определенными дополнительными расходами после возникновения проблемы, такими как административные расходы и судебные издержки, которые увеличиваются с необходимостью более подробной отчетности в соответствии с требованиями SEC. Кроме того, вероятно, вырастут гонорары директоров и премии по страхованию ответственности.Эти расходы часто составляют до 100 000 долларов в год и более.

Аналогичным образом, банковские ссуды на сумму более 1 миллиона долларов могут потребовать проведения строгих аудитов и независимых проверок, чтобы гарантировать, что стоимость запасов и дебиторской задолженности является добросовестной. Все эти расходы берет на себя получатель средств.

Потребность во времени и деньгах неизбежна. Чего предприниматели могут избежать, так это тенденции недооценивать эти затраты и неспособности их планировать.

У вас нет конфиденциальности

Чтобы убедить спонсора расстаться с деньгами, требуется хорошая работа по продажам и информация.При поиске средств вы должны быть готовы рассказать 5, 10 или даже 50 разным людям, зависите ли вы от одного блестящего техника или инженера, каковы возможности и недостатки руководства, какой долей компании вы владеете, как вам платят, и каковы ваши маркетинговые и конкурентные стратегии. И вам придется сдавать свою личную и корпоративную финансовую отчетность.

Раскрытие таких охраняемых секретов беспокоит предпринимателей, и это понятно. Хотя большинство потенциальных источников соблюдают конфиденциальность предприятия, иногда утечка информации происходит непреднамеренно, что может иметь разрушительные последствия.В одном случае команда стартапов в Великобритании изобрела новое устройство автоматического счета монет для банков и крупных предприятий розничной торговли. Этот продукт был многообещающим, и бизнес-план был продуман. Когда ведущий инвестор искал соинвесторов, он поделился бизнес-планом с потенциальным инвестором, который в конечном итоге отказался от участия. Сделка все равно состоялась, но через несколько месяцев предприниматели обнаружили, что инвестор, решивший не присоединяться, поделился бизнес-планом с конкурентом.

В другом случае консультант помогал предпринимателю продать его бизнес компании на Среднем Западе. Сидя в офисе старшего сотрудника банка, который рассматривал возможность финансирования покупки, продавец запросил дополнительную информацию о личном финансовом положении покупателя. Сотрудник банка позвонил в банк покупателя за тысячу миль отсюда, вызвал на линию помощника низшего звена и с изумлением слушал, как клерк сказал: «Да, у меня есть его личный баланс прямо здесь», и приступил к чтению. это строка за строкой.

Вероятность того, что информация попадет в чужие руки, является неотъемлемым риском при поиске капитала и является одной из причин убедиться, что вам действительно нужны деньги и вы получаете их из очень уважаемых источников. Хотя вы не можете исключить риск, вы можете минимизировать его, обсудив проблему с ведущим инвестором, избегая некоторых источников, близких к конкурентам, и поговорив только с авторитетными источниками. Фактически вам следует провести собственную «должную осмотрительность» в отношении источников, поговорив с предпринимателями и авторитетными профессиональными консультантами, которые имели с ними дело.

Эксперты могут взорвать

Решения о том, сколько денег привлечь, из каких источников, в виде долга или капитала, на каких условиях — все это каким-то образом ограничивает руководство и создает обязательства, которые необходимо выполнить. Эти обязательства могут нанести вред растущему бизнесу, но менеджеры быстро передают свои стратегии сбора средств финансовым консультантам. К сожалению, не все консультанты обладают одинаковой квалификацией. И, конечно же, предприниматель, а не сторонний эксперт, должен жить или умереть из-за последствий.

Opti-Com (вымышленное название реальной компании) был стартапом, выделившимся из публичной компании в отрасли волоконной оптики. Хотя менеджеры стартапов не считались суперзвездами, они были сильными и заслуживающими доверия. Их амбиции заключались в том, чтобы довести продажи компании до 50 миллионов долларов за пять лет («фантазия от 5 до 50»), и они заручились помощью большой, уважаемой бухгалтерской фирмы и юридической фирмы, чтобы проконсультировать их, помочь подготовить бизнес-план и разработать стратегию сбора средств. В результате был предложен план по привлечению 750 000 долларов примерно на 10% обыкновенных акций.

Советник призвал основателей Opti-Com представить бизнес-план 16 ведущим компаниям венчурного капитала в районе Бостона; четыре месяца спустя они получили 16 отказов. Затем им посоветовали обратиться к венчурным компаниям такого же качества в Нью-Йорке, поскольку, вопреки общепринятому мнению по сбору денег, другие были «слишком близко к дому». Год спустя основатели все еще не добились успеха — и деньги почти закончились.

Проблема

Opti-Com заключалась в том, что предприниматели слепо верили, что консультанты знают местность и добьются результатов.Дело в том, что коммерческое предложение не было основной сделкой с венчурным капиталом, но поиск не включал ни более мелкие, более специализированные фонды венчурного капитала, ни частных инвесторов, ни стратегических партнеров, которые с большей вероятностью финансировали бы этот тип бизнеса. Кроме того, сделка была переоценена в три-четыре раза, что, несомненно, отпугнуло инвесторов.

Opti-Com со временем сменил советника. Под другим руководством компания обратилась в небольшой фонд штата Массачусетс, специально созданный для предоставления рискового капитала развивающимся компаниям, недостаточно устойчивым для привлечения традиционного венчурного капитала, но важным для экономического обновления штата.Это было подходящим вариантом. Opti-Com привлек капитал, в котором нуждался, и по оценке, более соответствующей рыночной для начинающих сделок: около 40% компании вместо 10%, предложенных учредителями.

Дело не в том, чтобы избегать использования внешних советников, а в том, чтобы подходить к ним избирательно. Одно из практических правил — выбирать людей, которые активно участвуют в сборе денег для компаний на вашей стадии роста, в вашей отрасли или области технологий и с аналогичными требованиями к капиталу.

Деньги — это разные вещи

Хотя ваши усилия по сбору средств движут деньгами, это не единственное, что могут предложить потенциальные финансовые партнеры. Если вы упускаете из виду такие соображения, как наличие у партнера опыта в отрасли, контактов с потенциальными поставщиками или клиентами и хорошей репутации, вы можете обойтись без себя.

Другой важной переменной иногда является скорость реакции инвестора. У одной управленческой группы было четыре недели, чтобы собрать 150 миллионов долларов на покупку автомобильного телефона, прежде чем он будет выставлен на аукционе на открытом рынке.У него не было достаточно времени, чтобы составить подробный бизнес-план, но он представил сводный план пяти ведущим венчурным компаниям и фирмам LBO.

Одна из фирм задала показательный вопрос: «Как предотвратить кражу этих телефонов? Вы не сможете проникнуть на рынок, если не решите эту проблему ». Вскоре учредители пришли к выводу, что искать этот источник не стоит. Фирма явно мало знала об этом бизнесе: в то время автомобильные телефоны не крали, как радиоприемники CB, потому что ими нельзя было пользоваться, пока они не прошли авторизованную установку и активацию.Предприниматели не успели дождаться, когда инвестор наберет обороты. Они сосредоточили свои усилия на двух инвесторах, имеющих опыт работы в сфере телекоммуникаций, и быстро взяли на себя обязательства.

Еще один предприниматель имел запатентованное инновационное устройство для использования производителями полупроводников. У него заканчивались деньги от предыдущего раунда венчурного капитала, и ему нужно было больше, чтобы запустить продукт в производство. Его сторонники не стали вкладывать больше средств, поскольку он почти на два года отставал от своего бизнес-плана.

Когда известные фирмы венчурного капитала отказали ему, он стал искать альтернативы. Он перечислил наиболее вероятных клиентов устройства и обратился к фирмам с венчурным капиталом, которые поддерживали эти компании. Теория заключалась в том, что они смогут признать достоинства технологии и возможности для бизнеса. Из списка 12 активных инвесторов в отрасли клиента предприниматель получил три предложения в течение трех месяцев, и вскоре после этого финансирование было прекращено.

Поиск бесконечен

После месяцев напряженной работы и жестких переговоров голодные и неосторожные предприниматели быстро приходят к выводу, что сделка закрывается путем рукопожатия и письма о намерениях или ведомости условий.Они ослабляют уличную осторожность, которую проявляли до сих пор, и прекращают обсуждения с альтернативными источниками финансирования. Это может быть большой ошибкой.

Предприниматель и один из его вице-президентов одновременно вели переговоры с несколькими венчурными капиталистами, тремя или четырьмя стратегическими партнерами и источником промежуточного капитального кредита. Примерно через шесть месяцев компания осталась без наличных на 60 дней, и потенциальный спонсор, наиболее заинтересованный в сделке, знал об этом. Он предложил принять или оставить предложение о ссуде в размере 10 миллионов долларов под 12% с гарантией на приобретение 10% компании.Менеджеры считали, что, хотя сделка была недешевой, она была дешевле, чем традиционный венчурный капитал, и у них было мало альтернатив, поскольку ни один из других переговоров не приобрел столь серьезного характера.

Тем не менее, предприниматели смогли скрыть свою переговорную слабость. Каждый раз, когда планировался раунд переговоров, основатель компании планировал еще одну встречу в тот же день через несколько часов. Он создал эффект более интенсивной дискуссии в другом месте, чем существовало на самом деле.Сказав, что ему нужно приехать в Чикаго, чтобы продолжить переговоры с венчурным капиталистом XYZ, основатель заставил инвесторов задуматься о том, насколько сильны их позиции.

Основатель, наконец, заключил сделку с одним инвестором, который был заинтересован и на вполне приемлемых для него условиях. С тех пор компания стала публичной и является лидером в своей отрасли.

Ведущий предприниматель понимал то, чего не понимают многие другие: вы должны предполагать, что сделка никогда не будет закрыта, и продолжать искать инвесторов, даже если один серьезно заинтересован.Хотя заманчиво закончить тяжелую работу по поиску денег, продолжение поиска не только сэкономит время, если сделка сорвется, но и укрепит вашу позицию на переговорах.

Адвокаты не могут вас защитить

Почему вам приходится заниматься мелочами юридических и бухгалтерских документов, если вы платите профессионалам большие гонорары за их обработку? Потому что тебе приходится с ними жить.

Сделки структурируются по-разному. В юридической документации прописаны условия, договоренности, условия, обязанности и права сторон в сделке.Источники денег совершают сделки каждый день, поэтому, естественно, они более комфортны в процессе, чем предприниматель, который проходит через него в первый или второй раз. Ковенанты могут лишить компанию гибкости, необходимой для реагирования на непредвиденные ситуации, а юристы, какими бы компетентными и добросовестными ни были, не могут точно знать, какие условия и условия бизнес не может выдержать.

Рассмотрим небольшую публичную компанию, которую мы назовем Com-Comp. После более чем двух месяцев напряженных переговоров с банком о конвертации необеспеченной банкноты до востребования на сумму более 1 доллара.5 миллионов на годовой срок, окончательная документация прибыла. Среди множества ковенантов и условий был один пункт, скрытый глубоко в соглашении: «Указанный заем подлежит выплате по требованию в случае каких-либо существенных событий любого рода, которые могут отрицательно повлиять на результаты деятельности компании».

Пункт был настолько открыт для толкования, что дал банку, который и без того был состязательным, заряженное ружье. Любое непредвиденное событие может быть использовано для отзыва ссуды, тем самым ввергнув и без того проблемную компанию в такой хаос, что она, вероятно, была бы вынуждена обанкротиться.Когда учредители прочитали мелкий шрифт, они сразу поняли, что условия неприемлемы, и затем соглашение было пересмотрено.

Вливание капитала — будь то заемный или акционерный капитал из частных или институциональных источников — может вывести компанию на новый уровень или, по крайней мере, помочь ей пережить трудный период. Для малых предприятий существует множество альтернативных источников финансирования, и предприниматели не должны бояться их использовать.

Однако они должны быть готовы вкладывать время и деньги в тщательный и внимательный поиск капитала.Сам процесс сбора денег — дорогостоящий и обременительный. Это нельзя сделать случайно или делегировать. И ему присущи риски.

Поскольку ни одна сделка не бывает идеальной и поскольку даже самые сообразительные предприниматели находятся в невыгодном положении при переговорах с людьми, которые заключают сделки, чтобы заработать себе на жизнь, у предпринимателей есть сильный стимул узнать как можно больше об этом процессе, в том числе о самих вещах, которые они вероятно, меньше всего заинтересованы в знании.

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за ноябрь – декабрь 1989 г.

Как писать инвесторам по электронной почте: сбор средств, инвесторы

Как инвестор на ранней стадии, я хочу помочь стартапам добиться успеха. Независимо от того, инвестирует ли YC в компанию или нет, я все же хочу предложить любые полезные советы или знакомства, которые я могу.

Если вы напишете мне по электронной почте — или кому-то еще, — ваша задача — кратко сообщить о своей ситуации и о том, как я могу помочь.

Моя перспектива
Каждый день я получаю сотни писем. Из них мне, наверное, нужно прочитать 250 и ответить на 50.Я отвечаю на большинство из 50, но я не всегда сижу за компьютером, готов копаться и писать пространный ответ. Короткие и лаконичные электронные письма в среднем намного быстрее отвечают.

Фреймворк, который вы можете использовать
Первое предложение
Четко объясните, что вы делаете. Избегайте жаргона или сложных терминов. Помните, я, вероятно, не использую 100% своего мозга при чтении вашей электронной почты, поэтому оптимизируйте это. Прошу прощения, если это звучит так, как будто я неуважительно отношусь к вашему сообщению. Это не мое намерение.Просто я все время проверяю свою электронную почту и не могу гарантировать, что не отвлечусь или что мой ум не будет сосредоточен на других вещах.

Предложение два
Продайте мне, почему я должен быть взволнован. Огромный рынок, запущенный продукт, устойчивый рост или заметных технических основателей — все это сразу привлекает. Выделите и поделитесь только лучшим. На данный момент меня не интересует ваше резюме, награды, которые вы могли выиграть, или ваша личная история.

Третий приговор
Просите то, что вы хотите.Если я хочу получить совет, инвестиции или знакомство, то это поможет мне предоставить более полезные отзывы. Не просите о телефонном звонке или о встрече. Позвольте мне обострить ситуацию. Ваша цель здесь должна состоять в том, чтобы просто завязать разговор.

Пример
Привет, Майкл,

Меня зовут Тим, и я создаю Twitch для кулинарии. Раньше я занимался программированием в Food Network, а мой технический соучредитель — друг по колледжу. Мы работаем над нашим mvp и задавались вопросом, следует ли нам создавать личные сообщения в дополнение к групповому чату или просто групповой чат в одиночку.

Спасибо,
Тим

Распространенные ошибки
• Плохое сообщение о том, что вы делаете.
• Слишком много пишет. Стены текста приводят к медленным / отсутствующим ответам.
• Тратить много времени на то, чтобы получить теплое вступление. Вам лучше просто следовать этим правилам и писать мне напрямую.
• Тратить время на то, чтобы убедить меня помочь или сделать мне комплимент. Я уже хочу помочь.
• Не использовать ваш адрес электронной почты @ company.com.
• Спрашивать совета через LinkedIn / Twitter.Я просто прошу вас написать мне по электронной почте.

Основы привлечения капитала для стартапа

Читать 5 мин

Мнения, высказанные предпринимателями, авторами являются их собственными.

Наличные деньги — это кровь бизнеса. Если он у вас закончится и у вас не будет доступа к дополнительным ресурсам, игра окончена.

Как основатель стартапа вы обнаружите, что привлечение средств составляет значительную часть ваших усилий и, к лучшему или худшему, является серьезной проблемой.Если у вас нет четко определенного плана и пути, которым нужно следовать, вы в конечном итоге потратите драгоценное время, которое можно было бы потратить в другом месте.

Связано: Привлечение капитала? Последние (и лучшие) способы финансирования вашего стартапа

Итак, понимание основ привлечения капитала будет иметь решающее значение для вашего успеха. Если вы четко понимаете, что вам нужно сделать, чтобы добраться из того места, где вы находитесь, туда, где вы хотите быть, у вас меньше шансов сорваться с рельсов, пока вы находитесь в гуще событий. Вот шаги, которые вам необходимо предпринять:

Подготовка к предстоящей дороге

Подготовка имеет решающее значение для поиска необходимого финансирования.Этот шаг часто упускают из виду, но если вы не хотите постоянно вкладывать собственные ресурсы в свой бизнес, вам нужно оценить и рассмотреть различные аспекты своей компании, чтобы обеспечить ее общую готовность.

Вам нужно будет не только изучить общее состояние вашей команды со всех сторон, но и исследовать свою отрасль, конкурентов и рынок, определить свои продукты, подготовить финансовые прогнозы и определить, сколько денег нужно привлечь, а также решить, стоит ли использовать долги. или справедливость.

Подготовка может быть самым трудоемким и трудоемким аспектом сбора средств. Но если вы знаете, чего хотите, и обрисуете обоснование этого выбора, вам будет легче выяснить, на кого нацеливаться, и попросить о том, что вам нужно.

Помните, когда вы ухаживаете за инвесторами, они будут задавать сложные вопросы. Итак, вы должны быть оснащены всей необходимой информацией.

Связано: Покажи мне деньги! Лучшие практики по привлечению капитала для вашего стартапа.

Изучение различных типов инвесторов

Тот факт, что вы решили, за кого вы собираетесь пойти и какую сумму попросить, не обязательно означает, что вы получите то, что просили. Когда дело доходит до финансовых вопросов, чем больше вариантов вы выберете, тем лучше. Таким образом, у вас всегда будет запасной план, когда он понадобится.

Среди различных типов инвесторов, которых вы можете рассмотреть, являются: учредители, семья, друзья, венчурные капиталисты, бизнес-ангелы, односемейные офисы, бизнес-инкубаторы, инвестиционные группы и залогодатели краудфандинга.

Помня о том, что некоторые формы финансирования более дорогостоящие и более рискованные, чем другие, вы также можете использовать кредитные карты, кредитные линии, банковские ссуды и т.п. Эти варианты финансирования часто являются последним средством или резервными инициативами, поскольку они в большей степени зависят от состояния ваших личных финансов и активов, а не от стоимости или потенциальной стоимости вашего бизнеса.

Подготовка презентации презентации

Уже много говорилось о необходимости презентации презентации и способах ее создания.Основные принципы заключаются в том, что ваша презентация должна использоваться для выделения наиболее привлекательных аспектов вашего бизнеса.

Важно помнить о своей целевой аудитории и знать, что важно для инвесторов.

Обычно достаточно от 10 до 15 слайдов, содержащих информацию о вашей компании, вашей команде, конкурентах, целевом рынке, основных этапах, планах на будущее и требованиях к финансированию. Вооруженные этой информацией, ваши потенциальные инвесторы смогут лучше выбрать курс действий, который соответствует их интересам.

Создание сетей и поиск потенциальных инвесторов

Никогда нельзя узнать слишком много людей. Во время работы в сети вам не обязательно постоянно продвигать свой бизнес; вам следует убедиться, что вы помогаете другим людям. Это поможет вам заработать положительную репутацию, и когда вы поможете другим получить то, что они хотят, они с большей вероятностью помогут вам.

Имейте в виду, что вы столкнетесь с отказом, обсуждая свой бизнес с другими. Некоторые инвесторы могут не искать возможности прямо сейчас.Для других ваша концепция просто не подходит. Знание этого поможет вам сэкономить много душевной боли и стресса.

Может оказаться полезным изучение различных инвестиционных групп и ресурсов в Интернете. Только не попадитесь в бездонную черную дыру Интернета. Попробуйте позвонить по телефону или отправить электронное письмо, чтобы оставаться активным при обращении к вам.

Поиск компаний, которые предлагают капитал в вашей нише

Если у вас есть нишевая бизнес-модель, соответствующая электронной коммерции или SaaS, или вы производите устройства для отрасли здравоохранения, скажем, вы можете найти инвесторов, которые предлагают финансирование для этих типов компаний .

Это не означает, что вам не нужно искать дополнительные источники финансирования, но если поиск индивидуальных решений упростит ваш процесс поиска капитала, на это стоит обратить внимание.

Связано: Единственный совет, который нужен женщинам для увеличения капитала

Заключительные мысли

Даже со всеми вашими утками подряд нет никаких гарантий, что вы получите необходимый капитал от инвесторов, за которыми ухаживаете . Но решение проблем — неотъемлемая часть предпринимательства.Знание всех возможных вариантов и того, что вы можете сделать, чтобы получить нужные деньги, придаст вам большей уверенности, когда вы столкнетесь с неровностями дороги. И вы, к сожалению, можете рассчитывать на это.

Как собрать венчурный фонд [Взгляд инвесторов и экспертов] — Центр инноваций Runway

4. РАЗНОЕ


Что сложнее, если вы были по обе стороны стола? Основатель привлекает венчурный капитал или венчурный капитал? Вы бы переключились, если бы дали шанс? Почему, почему нет?

На самом деле стартапу легче поднять, если это хорошая идея с хорошей командой (при прочих равных).Сбор средств для фонда сложен и недифференцирован.

Является ли тема фонда такой же важной, как инвестиционная направленность, при принятии решений LP? Разнообразие, инклюзивность, устойчивость и т. Д.?

Это зависит от LP. Инвестиционный тезис может быть более важным, чем тема, особенно если он сформулирован более четко, показывая, что вы продумывали стратегию своего фонда, а не добивались успехов с течением времени. Разнообразие, инклюзивность и устойчивость очень важны в этой рыночной среде, что хорошо, и некоторые LP даже имеют полномочия инвестировать в фонды, включая эти аспекты в их инвестиционные критерии.

Если мы собираем определенную сумму капитала LP, должны ли мы объявить, что повышаем процент от этой суммы, скажем, 70%, чтобы показаться, что подписка превышает количество подписчиков?

Ответ зависит от того, насколько хорошо виден ваш конвейер LP. Большинство LP, особенно учреждения, знают, кто на самом деле превысил предложение. Что касается приоритета при создании фирмы, это может быть не так высоко оценено, как послужной список и выполнение стратегии фонда.

Насколько критичны советники, которых вы выбираете, для вашего фонда? Есть ли какие-то передовые методы, которые мы можем / должны учитывать при этом?

Зависит от того, что делают советники, и от их уровня.Советники не всегда помогают.

Насколько сложнее поднять соло GP по сравнению с одним или несколькими партнерами?

Это сложнее для институциональных инвесторов и проще для состоятельных частных лиц. Проблема всегда в (а) институционализации; (б) рост платформы — но если вы планируете оставаться на том же уровне, и вашему инвестору нравится такой размер, то это хорошее совпадение. Наем второго партнера позже всегда сопряжен с риском, а делать это хорошо сложно. Смена поколений всегда трудна.

Правильный способ привлечения капитала в недвижимость

Ключевые выводы:


Привлечение капитала для недвижимости может быть проблемой для многих новых инвесторов, но необходимо для всех, кто хочет добиться успеха в отрасли. Ключ к тому, чтобы научиться мобилизовать капитал на недвижимость, — это сосредоточиться на определении того, чего современные кредиторы жаждут больше всего (и дать им это). Если вам это удастся, нет причин, по которым вы не сможете увеличить инвестиционный капитал в сфере недвижимости, необходимый для следующей сделки.

Деньги других людей (OPM) — это то, что делает инвестирование в недвижимость возможным для огромного процента начинающих инвесторов. Даже самые успешные профессионалы в сфере недвижимости и легендарные инвесторы почти исключительно используют OPM для снижения ответственности и увеличения прибыли. Как видите, привлечение капитала критически важно для инвесторов любого уровня.

Однако как новички, так и опытные инвесторы в недвижимость продолжают бороться за то, чтобы привлечь потенциальных частных инвесторов и закрыть сделку. (Или даже понимание того, как капитал работает с альтернативной стратегией, такой как инвестирование с налоговым залогом.)

Это очень досадно, учитывая, что сейчас существует больше капитала для инвестиций в недвижимость, чем когда-либо прежде. Помните, что частные кредиторы хотят работать с вами так же, как вы хотите работать с ними. Частное кредитование никогда не было таким привлекательным и широко распространенным, а выгоды для вас и вашего кредитора безграничны.

Привлечение инвестиционного капитала в недвижимость — это больше, чем просто сообщение или проведение презентации, которая находит отклик. Это должно быть нечто большее, чем просто красивый веб-сайт, тысячи неорганических друзей в Facebook, глянцевые папки и красивый костюм.

Что такое инвестиционный капитал?

Инвестиционный капитал — это деньги, используемые для финансирования данной инвестиционной сделки. Сюда могут входить затраты на приобретение недвижимости, первоначальный ремонт и первоначальные затраты. Обычно существует два типа инвестиционного капитала: заемный и собственный. Долг относится к инвестиционному капиталу от кредиторов, предоставляющих твердые деньги, таких как банки, и часто требует выплаты процентов. Преимущество использования заемного инвестиционного капитала заключается в том, что кредиторы, предоставляющие твердые деньги, не имеют права голоса в компании.Однако многим инвесторам может быть сложно получить капитал у кредиторов с твердыми деньгами. Вот где на помощь приходит капитал (и OPM).

Собственный капитал — это деньги, обеспеченные продажей собственности или бизнеса. Частные кредиторы могут инвестировать в компанию, если они считают вложение потенциально прибыльным. Использование собственного капитала в качестве формы инвестиционного капитала имеет разные плюсы и минусы для использования долгов, поэтому крайне важно, чтобы инвесторы рассмотрели оба варианта. Для предпринимателей, готовых работать, привлечение частных денег может дать возможность использовать различные инвестиционные возможности и расширить свой портфель.


[Думаете об инвестировании в недвижимость? Узнайте, как начать, зарегистрировавшись для участия в БЕСПЛАТНЫХ курсах по недвижимости, предлагаемых в вашем районе. ]


Что такое денежные партнеры?

Партнер

Money — это любой человек, с которым вы решили работать для финансирования определенной сделки. Когда дело доходит до привлечения капитала для недвижимости, денежные партнеры могут быть полезными, потому что они могут позволить инвесторам без значительного капитала начать работу. В зависимости от имеющейся договоренности денежные партнеры могут финансировать сделку, давать советы и даже разделять определенный инвестиционный риск.Из-за этого финансовые партнеры часто пользуются большим спросом в инвестиционном мире. Однако важно отметить, что партнерство с другими инвесторами взаимовыгодно. Деловые партнеры извлекают выгоду из успеха выгодной сделки так же, как и вы, о чем важно помнить, когда вы готовитесь к контакту с потенциальными кредиторами.

Денежные партнеры существуют во всей отрасли недвижимости, хотя важно подходить к каждой потенциальной инвестиции с тщательным исследованием и планированием.Нередко даже самые опытные инвесторы в недвижимость не могут заключить сделку с частными кредиторами или финансовыми партнерами. Чтобы этого не случилось, исследуйте потенциальных инвесторов, с которыми вы пытаетесь работать, и приложите время и усилия, чтобы быть готовыми на каждом этапе пути. Если вы хотите узнать больше о том, как найти частных кредиторов или финансовых партнеров, прочтите это руководство.

Как привлечь частный капитал для недвижимости

Частные кредиторы часто имеют свой собственный набор правил и руководств.Хотя многие практикуют аналогичные методы, критерии, предъявляемые к заемщикам, различны. Однако я утверждаю, что есть несколько универсальных вещей, которые ищут частные кредиторы.

Если заемщики могут определить, чего хотят их финансовые партнеры, более вероятно, что они получат ссуду. Видите ли, кредиторы тоже делают деньги. Когда дело доходит до частных ростовщиков, вы можете запомнить шесть важных моментов. Если вы можете дать им то, что я описываю ниже, у вас могут быть деньги, необходимые для следующей сделки:

  1. Защитите свою столицу

  2. Обещание реалистичной прибыли

  3. Докажите свой потенциал

  4. Купи много

  5. Укажите свой послужной список

  6. Развитие взаимоотношений

1.Защитите свой капитал

Основная забота инвесторов — защитить то, что они ссудили. Если они это проиграют, то не смогут получить прибыль — в этом весь смысл. Вот почему так много финансовых партнеров недавно инвестировали в низкодоходные продукты и предприятия, связанные с недвижимостью. Рассматривая этот фактор, большинство из них обращает внимание на обеспечение и то, насколько легко будет вернуть свои деньги в худшем случае. Так что будьте готовы ответить на эти вопросы и иметь план Б в заднем кармане.Само собой разумеется, что лучший способ работать с частным кредитором и привлечь капитал для инвестиций в недвижимость, необходимый для вашей следующей сделки, — это убедить их, что это того стоит.

2. Обещайте реалистичный возврат

Там, где большинство инвесторов в недвижимость ошибаются, пытаясь привлечь капитал, обещает огромную прибыль. Если вы говорите слишком самоуверенно, ваша презентация автоматически будет выглядеть как «инвестиция с высоким риском» или «жульничество», что, конечно же, не является тем сообщением, которое вы хотите отправить.Конечно, вы должны быть выше средних рыночных ставок, но не планируйте слишком высокие. Последнее, что вы хотите сделать, — это слишком много обещать и не выполнять. Даже если вы думаете, что ваши цели достижимы, начните с недооценки, а затем добейтесь большего, что создаст чувство лояльности и надежности между вами и вашими первыми финансовыми партнерами. Если вы скажете им, что они получат рентабельность инвестиций в размере 8 процентов, а на самом деле они получат 14 процентов после того, как все будет сказано и сделано, вы можете поспорить, что они поставят вас в первую очередь в своей базе данных контактов и будут умолять вас принять их деньги на следующую сделку.

3. Докажите свой потенциал

С другой стороны, вы должны сделать ваши инвестиции привлекательными. Опытных инвесторов с большими карманами и крупных венчурных компаний, конечно, возбуждает обещание больших выигрышей. Поэтому, сохраняя консервативные прогнозы, не бойтесь намекать на весь потенциал роста — те большие цифры, которые, как вы надеетесь, действительно удастся.

4. Получите отличную сделку

Все хотят «сделки». На это есть две причины.Во-первых, это просто человеческая природа. Если кто-то думает, что он получает выгодную сделку от продукта, это автоматически создает впечатление ценности. Во-вторых, эти люди и управляющие деньгами хотят выглядеть умными и чувствовать, что они делают надежные инвестиции. У всех есть кто-то, на кого нужно произвести впечатление. Это может быть их начальник, коллега, супруга, конкурент или даже они сами. Независимо от того, кто ваш потенциальный финансовый партнер, захочет похвастаться тем, насколько он был умным, чтобы открыть для себя эту высокодоходную или модную инвестицию раньше всех.Помогите им.

5. Предоставьте свой послужной список

Конечно, большинство инвесторов ожидают увидеть подтвержденную репутацию. Они хотят знать, что вы можете осуществить свои планы. Если у вас нет прямого опыта инвестирования в недвижимость, какой еще у вас есть соответствующий опыт или с кем еще вы можете сотрудничать? Подготовьте портфолио, чтобы ваши успехи были на высоте. У вас должны быть цифры, чтобы проявить себя.

6. Развитие взаимоотношений

Удивительно — или, возможно, не так уж удивительно, — наличие личных отношений между обеими инвестирующими сторонами превосходит остальные требования.Итак, как вы можете построить более искренние отношения или найти единомышленников — которых вы, возможно, уже знаете, — которые могут захотеть работать с вами? Это одна из самых важных привычек, которую нужно приобрести инвестору в недвижимость. Попробуйте посетить местное сетевое мероприятие, чтобы раскрыть свое лицо. Если вы хотите найти потенциального финансового партнера и добиться успеха, необходимо выстраивать и поддерживать отношения.

5 советов по привлечению частного капитала в сфере недвижимости

Лучший совет по привлечению частного капитала в недвижимость будет зависеть от того, кого вы спрашиваете.Причина этого в том, что со временем инвесторы находят способ делать то, что лучше всего работает для их бизнеса в сфере недвижимости. Однако новичкам это не поможет. Могу сказать, что для создания надежной системы привлечения частного капитала необходимо время. А пока — вот несколько советов, которые помогут вам начать работу:

  1. Сначала используйте свои собственные деньги: Перед тем, как начать сбор средств для нового проекта, оцените, на какой собственный капитал вы можете положиться. Это не только поможет вам составить бюджет проекта, но и снизит сумму денежных средств, на которые вы платите проценты, если вы найдете частного кредитора.Чтобы увеличить свой личный капитал, подумайте о том, чтобы пересмотреть свой ежемесячный бюджет и на время сократить расходы; вы даже можете иметь право на получение ссуды под залог собственного капитала.

  2. Внимание к деталям: Детали, включенные в ваш портфель, помогут вам привлечь внимание частных кредиторов. Убедитесь, что у вас есть точная цена покупки, стоимость недвижимости, стоимость реабилитации и стоимость аренды, где бы это ни относилось к вам. Если это ваша первая инвестиционная сделка, убедитесь, что цифры и оценки в анализаторе сделок максимально точны.Сильное внимание к деталям может означать разницу между выбором потенциальных инвестиций и получением достаточного финансирования.

  3. Покажите свой успех: Когда вы завершите успешную сделку с недвижимостью, не скромничайте! Поделитесь хорошими новостями со своими подписчиками в сети, на веб-сайте и в социальных сетях. Инвесторы могут и должны демонстрировать свои успехи (или победы) по мере продвижения. Если все сделано правильно, это может помочь со временем укрепить ваш авторитет в сфере недвижимости.

  4. Построение взаимоотношений: Нетворкинг — это не так просто, как обмен визитками, и вам не следует этого хотеть. Если вы хотите сделать успешную карьеру в сфере недвижимости, очень важно наладить отношения в отрасли. Следите за своими связями, празднуйте их успехи и время от времени проверяйте их. Построение искренних отношений поможет вашей карьере больше, чем вы можете себе представить.

  5. Обучение других: Иногда вы можете встретить потенциальных кредиторов, которые по большей части не осведомлены о тонкостях сделки с недвижимостью или динамике частного кредитования.Ничего страшного, это может быть прекрасной возможностью рассказать кому-нибудь о том, что вы делаете. По мере того, как вы строите отношения с другими профессионалами в сфере недвижимости, обсуждаете вопросы кредитования и приобретения сделок, делитесь ресурсами, которые считаете полезными, и помогаете людям общаться друг с другом при подборе. Это поможет вам построить отношения (как я уже упоминал выше) и потенциально познакомит инвесторов с взаимовыгодным аспектом недвижимости.

Лучшие книги по привлечению капитала для недвижимости

Привлечение капитала в недвижимость стало одной из самых обсуждаемых тем, связанных с инвестированием в недвижимость.Если бы ничего другого, это единственная концепция, которую каждый может улучшить; финансирования никогда не бывает слишком много. В результате появились тома о привлечении капитала в недвижимость, и, возможно, даже больше знающих людей говорят о своих собственных стратегиях практически везде, где кто-то захочет их выслушать. По правде говоря, нетрудно найти человека, готового высказать свое мнение о привлечении капитала для инвестиций в недвижимость; труднее всего провести различие между действительно знающими людьми и теми, кто, за неимением лучшего слова, невежественен.

Само собой разумеется, но неверная информация может нанести вред карьере. Таким образом, важно собирать информацию из надежных источников, среди которых не в последнюю очередь:

  • Книг: По сей день книги представляют собой один из лучших способов фильтрации объемов информации, доступной инвесторам. Однако количество книг по привлечению капитала для недвижимости может быть ошеломляющим. Вместо того, чтобы все тщательно просеивать и рисковать учиться у кого-то, кто может не знать, о чем они говорят, сэкономьте время и обратитесь к «Библии оптовой торговли недвижимостью» моего друга и делового партнера Тана Меррилла.Как следует из названия, начинающие инвесторы узнают, как продавать недвижимость оптом, но большая часть книги посвящена привлечению капитала и финансированию. В качестве комплимента моя собственная книга «Библия инвестирования в реабилитацию недвижимости» научит читателей важности привлечения капитала в недвижимость и того, как это лучше всего делать.

  • Подкасты: Подкасты, относительно новые по сравнению с их письменными аналогами, не следует недооценивать. Эти загружаемые аудиофайлы, зачастую бесплатные, содержат информацию от ведущих современных специалистов в сфере недвижимости.Get Wealthfit, например, представляет собой сборник подкастов инвесторов, которые оказались именно там, где надеются однажды оказаться многие начинающие инвесторы. Get Wealthfit охватывает все: от управления капиталом до маркетинговых стратегий и всего, что между ними.

  • Блоги: В отличие от книг, блоги предлагают знающим людям возможность делиться своими знаниями с массами. Только вместо того, чтобы выпускать один раз в год или около того, авторы могут публиковать контент блога ежедневно. Например, блог Than Merrill еженедельно публикует материалы о недвижимости.Оказавшись там, вы найдете много информации о привлечении капитала для недвижимости и почти обо всем остальном, что может вас заинтересовать, что связано с жилищным сектором.

Сводка

Привлечение капитала для недвижимости не должно быть таким сложным, как многие думают. Для тех, кто учится мобилизации капитала для недвижимости, помните, что работать с финансовыми партнерами так же просто, как делать две вещи: узнать, чего они хотят больше всего, и дать им это.Инвесторы могут определить, что ищут сегодняшние кредиторы, у которых есть наилучшие шансы получить деньги, необходимые для их следующей сделки. Тем не менее, обратите особое внимание на приведенные выше шаги, поскольку они дают представление о том, что большинство сегодняшних кредиторов ожидают от заемщика. Только тогда, когда вы сможете дать кредитору то, что он хочет, ваши шансы на получение инвестиционного капитала в недвижимость резко возрастут.

Отсутствие средств мешает вам инвестировать в недвижимость? Не позволяй!

Одно из препятствий, с которыми сталкиваются многие новые инвесторы, — это поиск финансирования для своих сделок с недвижимостью.Наш новый онлайн-курс по недвижимости, организованный опытным инвестором Таном Мерриллом, разработан, чтобы помочь вам начать изучение множества вариантов финансирования, доступных для инвесторов, а также наиболее прибыльных на сегодняшний день стратегий инвестирования в недвижимость.

Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться на наш однодневный веб-семинар по недвижимости и начать узнавать, как инвестировать в современный рынок недвижимости!

Как собрать венчурный фонд

Примечание. Эта статья является четвертой из текущей серии статей о создании и управлении венчурными фондами.Чтобы узнать больше об управлении фондом, загрузите эту бесплатную электронную книгу сегодня «Венчурный капитал: практическое руководство» или купите бумажный справочник на Amazon.com.

Чтобы оставаться на вершине раннего инвестирования, нужно много читать. В течение одного дня мы с Кристофером просматриваем десятки статей, информационных бюллетеней, сообщений в блогах, а иногда и отдельных глав в книгах или отраслевых подкастов. Мы также читаем три или четыре информационных бюллетеня, посвященных деятельности венчурного сообщества.Одна из самых значительных тенденций, которые мы наблюдали за последние несколько лет, — это быстрые темпы формирования новых венчурных фондов на ранней стадии в сочетании со значительным ростом объема инвестированного капитала.

Десять или два назад большинство новых фондов представляли собой традиционные венчурные фонды, расположенные в технологических центрах США и некоторых других стран по всему миру. В наши дни средства появляются почти повсюду. Рост венчурного инвестирования в США более чем удвоился за последнее десятилетие, как показано на диаграмме ниже.Если к этим данным добавить статистику по остальному миру, рост будет еще более резким.

Помимо традиционных венчурных фондов, наблюдается значительный рост инвесторов нового типа, ориентированных на цели корпоративного, государственного, университетского и социального воздействия. В частности, корпоративные инвесторы оказывают большое влияние на инвестиционное сообщество. Как вы можете видеть на диаграммах ниже, менее чем за 10 лет объем корпоративных венчурных инвестиций США вырос с ~ 25% от общих долларов венчурных инвестиций до ~ 44% от общих долларов.

  • Некоторые связывают это с тенденцией к снижению риска капитала за счет «аутсорсинга» исследований и разработок стартапам , которые финансируются третьими сторонами, а затем инвестируют или приобретают перспективные.

  • Другие связывают это с желанием позволить большему количеству инноваций развиваться косвенно, несмотря на более зрелую консервативную корпоративную культуру , путем владения миноритарными инвестициями в быстрые стартапы.

  • И еще другие связывают это с желанием иметь внутренний путь к приобретению привлекательных стартапов, прежде чем они привлекут тонну венчурного капитала и их требуемая цена приобретения взлетит до потолка.

Независимо от того, почему это происходит, очевидно, что это важная тенденция на нашем текущем рынке.

Подписаться. Получайте статьи Seraf Compass еженедельно »

Кроме того, бизнес-ангелы достигают новых высот с точки зрения сделок и вложений.Инвестиции ангелов поступают из множества источников, включая группы ангелов, работающих вместе в сетях, как формальных, так и неформальных, сети ангелов, объединяющихся в синдикаты, фонды ангелов, семейные офисы и платформы синдикации (такие как AngelList и т. Д.). Только за последние 8 лет общие ежегодные инвестиции ангелов в США выросли почти в 4 раза. И числа, показанные в таблице ниже, представляют собой только данные, которые удалось собрать Pitchbook. Мы видели данные из других источников, которые подтверждают уровни активности более чем вдвое, чем показано на этой диаграмме.

Так что все это значит? Почему тебе должно быть до этого дело? Что ж, если вы заинтересованы в привлечении нового фонда, похоже, есть много капитала, доступного для инвестирования в компании на ранней стадии. И, что еще лучше, это очень сложный и трудоемкий класс активов. У большинства источников значительного капитала нет времени или желания быть активным инвестором в этом секторе. Прямые инвестиции в более мелкие сделки в ранних компаниях — это намного сложнее по сравнению с другими видами инвестиционных возможностей, доступных им.А процент неудач высок, поэтому необходима диверсификация в относительно большое количество сделок. Однако по причинам распределения активов и стремления к более высокой доходности те, у кого есть значительные активы для инвестирования, очень заинтересованы в том, чтобы найти способ участвовать в огромном потенциале роста, предлагаемом этим классом активов. Поэтому вкладывать свои деньги в венчурный фонд на ранней стадии, которым активно управляют эксперты, становится для них привлекательным вариантом (по крайней мере, теоретически).

Но как убедить потенциальных инвесторов доверять вам свой кровно заработанный капитал? Кристофер одновременно является партнером с ограниченной ответственностью в нескольких венчурных фондах и генеральным партнером нескольких посевных фондов.Он сидел по обе стороны стола для сбора средств. Он понимает, каково это, когда его просят инвестировать в фонд, и знает, какие вопросы он любит задавать управляющему фондом. И он понимает, что нужно для привлечения капитала от внешних инвесторов для фондов, которыми он управляет. Давайте послушаем, какой совет он может дать управляющему новым фондом, который хочет привлечь новый венчурный фонд.

Кристофер, прежде чем мы углубимся в вопросы, связанные со сбором средств, не могли бы вы объяснить роли, которые играют генеральные партнеры (GP) венчурного фонда и ограниченные партнеры (LP) фонда?

Генеральные партнеры (GP) фонда — это команда опытных инвесторов и / или операторов, которые активно осуществляют повседневное управление фондом, инвестируют его капитал и управляют портфелем.Генеральный партнер (GP) может входить в совет директоров одной или нескольких портфельных компаний, обеспечивая заботу о доле фонда в инвестициях.

Партнер с ограниченной ответственностью (LP) — это квалифицированный инвестор, который вкладывает определенную сумму капитала в фонд и платит комиссию за управление (или перевод средств) GP для управления своими инвестициями. LP могут быть сами опытными инвесторами или совершенно новичками в инвестировании. В зависимости от структуры фонда некоторые LP могут быть пассивными инвесторами, которые исключительно предоставляют капитал, в то время как другие LP могут активно участвовать в фонде, заключая сделки с поставщиками, выступая в качестве отраслевого эксперта, проводя комплексную проверку или предоставляя связи или другие ресурсы, которые могут помочь с анализ возможностей, обеспечение роста или определение возможностей выхода.

Термины «партнер с ограниченной ответственностью» и «генеральный партнер» восходят к ранним годам венчурного капитала до того, как существовали компании с ограниченной ответственностью (LLC), когда почти все фонды в зарождающейся отрасли были структурированы как довольно сложные партнерства с LP и GP, вступающими в соглашение о партнерстве, в котором разъясняется, как будет распределяться работа, начисляться гонорар и распределяться прибыль.

Эти соглашения были сложными и тщательно разработанными, чтобы минимизировать юридическую ответственность и максимизировать налоговую эффективность.Сегодняшние фонды очень похожи по концепции, но могут быть по-разному структурированы с использованием компаний с ограниченной ответственностью (LLC) и товариществ с ограниченной ответственностью (LLP). Или современный фонд может быть даже структурирован как комбинация LLC и традиционного соглашения о партнерстве, в соответствии с которым GP является юридическим лицом LLC, а не лицом или группой людей. Механизмы распределения комиссионных и прибыли в современных фондах могут быть гораздо более сложными. По мере развития отрасли и GP, и LP стали более умными, но цели и роли остались прежними: активные инвесторы управляют деньгами от имени пассивных партнеров, сводя к минимуму ответственность и увеличивая налоговую эффективность.

Расскажите нам о процессе принятия решений, прежде чем инвестировать в фонды в качестве партнера с ограниченной ответственностью. Какие ключевые вопросы вы задаете управляющим фондами?

Позвольте мне ответить двумя способами, потому что я — особый случай. Сначала я расскажу об общих проблемах, на которые я смотрю, и порекомендую любой обзор LP перед инвестированием. А потом я покажу, как я применил их в своей особой ситуации.

Когда LP смотрит на фонд, он должен рассмотреть три разные категории вопросов для оценки:

  1. Возможности команды

  2. Дизайн фонда

  3. Статус фонда и текущий инвестиционный климат

Возможности команды

Это действительно вопрос того, чтобы взглянуть на врачей общей практики и выяснить, являются ли они командой, которая, по вашему мнению, может обеспечить превосходную производительность, на которую вы рассчитываете.Итак, вы собираетесь посмотреть на их общий опыт работы в отрасли до того, как стать управляющим фондом, а также на их уровень опыта и прошлую работу в качестве терапевта.

  • Какую производительность они продемонстрировали на прошлых пластинках?

  • Насколько стабильна эта производительность с течением времени?

  • В какие конкретно компании они инвестировали?

  • Отчитываются ли они о производительности исключительно на основе одного блокбастера или же они продемонстрировали способность определять и развивать несколько твердых победителей?

  • Какова была их личная роль в этих инвестициях (ведущие или просто сторонние наблюдатели)?

Кроме того, вы захотите исследовать следующее:

  • Какие еще профессиональные и личные обязательства у них есть, которые могут побороть их за время и внимание? Например, несмотря на то, что у совета директоров большой опыт, если они уже перегружены обязательствами совета директоров, смогут ли они занять новые места в совете директоров в этом новом портфеле?

  • Насколько они связаны и подключены к сети? Насколько они заметны? Есть ли у них доступ к лучшим командам основателей (т.е. хорошее дело расход)?

  • Насколько хороша их репутация в обществе? Какие ссылки они могут предоставить от других LP, учредителей, венчурных капиталистов?

  • Насколько разнообразна команда GP? Предлагают ли они различные точки зрения и дополнительные навыки?

Короче говоря, вы ищете команду с послужным списком, навыками и временем для успешного инвестирования этого нового фонда. Это тяжелая работа, требующая большого количества суждений и интуиции.У этих врачей есть отбивные?

Дизайн фонда

Концепция дизайна фонда действительно охватывает все, от структуры фонда до философии фонда.

  • Какова структура комиссионных и перенос (процент распределения прибыли) и как это соотносится с рыночными нормами?

  • Какой размер фонда?

  • Какой процент фонда вкладывается лично врачами общей практики, чтобы у них было немного шкуры в игре наряду с долгожителями?

  • На сколько компаний и на какую степень диверсификации нацелен фонд?

  • Какая у фонда стратегия первоначального инвестирования vs.общий объем инвестиций с течением времени (и целевой процент владения каждой компанией)?

  • Будут ли врачи общей практики делать все инвестиции напрямую, или они планируют использовать «скаутов» или других агентов для их представления в некоторых сделках?

Кроме того, вы ответите на следующие вопросы:

  • В какую стадию компании будет инвестировать фонд (предварительная посевная, посевная, ангельская, расширение ангела, предварительная серия A, серия A, расширение серии A, серия B или более поздние стадии роста)?

  • Каков общий инвестиционный тезис фонда — нацелен ли он на конкретную отрасль, сектор, технологию, рыночное пространство или другую «тему»?

  • Какие критерии планируют использовать врачи общей практики при оценке компаний?

  • Существуют ли структуры сделок или условия сделок, которые они будут искать, или условия, которые они не примут?

  • Каков план терапевтов в отношении [[отчета перед LP?] ССЫЛКА на статью отчета]

  • Какие контрольные показатели производительности GP считают актуальными для фонда и чего ожидает команда с точки зрения общей производительности, которую они смогут выполнить?

Задавая эти вопросы, вы получите общее представление о том, что этот фонд пытается сделать, что отличается от других фондов, и как и почему они считают, что их уникальный подход приведет к превосходной прибыли.

Статус фонда и климат фонда

Ваш последний набор вопросов должен касаться установления более широкого контекста, в котором происходит сбор средств.

  • Это первый (или десятый) фонд врачей общей практики?

  • Сколько предыдущих фондов все еще активно инвестируют (и требуют много времени) и сколько находятся в режиме сбора урожая?

  • Каков текущий уровень обязательств врачей общей практики перед этими старыми фондами?

  • Как давно этот конкретный фонд занимается сбором денег?

  • Какая часть этого фонда уже собрана?

  • Когда фонд ожидает первого закрытия и начала инвестирования?

  • Есть ли уже запланированные инвестиции компании для добавления в фонд на начальном этапе?

  • Предлагаются ли особые условия ранним «якорным» LP, которые готовы прийти на первое закрытие и начать сбор средств?

  • Какова сейчас среда для сбора средств и соответствуют ли эти конкурентные условия текущим условиям?

  • Кто другие LP привержены фонду и навязывают ли какие-либо из них особые условия инвестиционных сделок LP, отличные от тех, которые вы мне предлагаете, или кто-либо из них налагает особые ограничения или ограничения на фонд?

Как видите, это огромный список вопросов, с которыми вам нужно справиться, чтобы понять, на что вы влезаете как LP, и чтобы иметь возможность ответить, собираетесь ли вы собирать деньги в качестве терапевта.Для первого GP или LP это может быть довольно сложно, но с небольшим опытом и некоторым знакомством с некоторыми сокращениями, это действительно не слишком длинный список.

Во второй части этой статьи мы подробнее рассмотрим, какие элементы вам нужно иметь в презентации или проспекте фонда, чтобы убедить потенциальных LP инвестировать в ваш фонд, и какие квалификации важны для потенциальных инвесторов.

Хотите узнать больше об управлении фондом? Загрузите эту бесплатную электронную книгу сегодня Venture Capital: A Practical Guide или купите бумажный справочник на Amazon.com.

.

Ответить

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *